巴菲特談卡夫亨氏拆分復(fù)雜業(yè)務(wù)迎來變革

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2025-09-03 09:09:15 財聯(lián)社

美國包裝食品巨頭卡夫亨氏宣布將重新拆分成兩個上市實體，這一決定實質(zhì)上逆轉(zhuǎn)了十年前由巴菲特主導(dǎo)的合并交易。拆分后的公司名稱尚未確定，其中一家公司將涵蓋現(xiàn)有的調(diào)味料和即時餐食業(yè)務(wù)，包括亨氏調(diào)味料、卡夫芝士通心粉等品牌。這部分業(yè)務(wù)在2024年的銷售額接近154億美元，其中75%來自調(diào)味醬、涂抹醬與調(diào)味料銷售。

另一家公司則將是“北美主食的規(guī)?；M合”，包含熱狗品牌Oscar Mayer、卡夫芝士片、即食餐點Lunchables等產(chǎn)品，預(yù)計2024年的凈銷售額約為104億美元?？ǚ蚝嗍项A(yù)計此次拆分將在2026年下半年完成。

卡夫亨氏首席執(zhí)行官卡洛斯·阿布拉姆斯·里維拉未來將領(lǐng)導(dǎo)北美業(yè)務(wù)公司，董事會正在尋找合適人選來領(lǐng)導(dǎo)其全球業(yè)務(wù)。里維拉表示，卡夫亨氏業(yè)務(wù)的復(fù)雜性一直制約著公司的發(fā)展，旗下近200個品牌覆蓋大約55個品類和上百個國家，使得對每個品牌都進(jìn)行充分投入變得困難。拆分將使管理層能夠?qū)Ｗ⒂诟〉牡乩矸秶⑴ν卣勾饲拔幢粌?yōu)先考慮的渠道，如便利店。

然而，拆分本身并不能解決包裝食品行業(yè)普遍面臨的困境。全球大型食品公司都在面臨消費者削減支出、轉(zhuǎn)向零售商自有品牌的壓力，而GLP-1減肥藥的普及也導(dǎo)致零食需求下滑。

卡夫亨氏格外受到關(guān)注，部分原因是知名投資人巴菲特公開承認(rèn)在這筆投資上犯了錯誤。巴菲特與卡夫亨氏的緣分始于2013年，當(dāng)時伯克希爾哈撒韋與巴西私募3G Capital合作私有化亨氏公司，交易總價值達(dá)到280億美元。2015年，巴菲特與3G又推動亨氏與卡夫合并，合并后的卡夫亨氏成為當(dāng)時全球第五大食品飲料公司。

卡夫亨氏僅在合并后高光了兩年。隨著消費者尋求更健康的食品選擇，這家公司的許多品牌已經(jīng)跟不上需求變化。2017年市值短暫突破千億美元關(guān)口后，公司股價至今跌幅仍超過70%。伯克希爾今年8月對其卡夫亨氏持股計提了38億美元的減值，將賬面價值下調(diào)至84億美元。目前伯克希爾持有卡夫亨氏27.51%的股權(quán)，價值略超90億美元。

盡管如此，巴菲特的這筆投資并沒有虧錢，只是沒有跑贏同期翻了3倍的標(biāo)普500指數(shù)。伯克希爾最初為亨氏的股份支付了43億美元，并購卡夫期間又追加現(xiàn)金，使得投資總額達(dá)到98億美元。多年來，卡夫亨氏一共向伯克希爾支付了63億美元的股息。更重要的是，在最初的亨氏交易中，伯克希爾購買了價值80億美元的亨氏優(yōu)先股，這些優(yōu)先股共支付了超過20億美元的股息，并在三年后全部贖回。

(責(zé)任編輯：zx0176)

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