國(guó)產(chǎn)晶圓代工雙雄現(xiàn)并購(gòu)分野一停一復(fù)引發(fā)關(guān)注(2)

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2025-09-02 09:18:18 澎湃新聞

與此同時(shí)，中國(guó)大陸最大的晶圓代工廠中芯國(guó)際宣布停牌，原因系計(jì)劃通過(guò)發(fā)行新股收購(gòu)其控股子公司中芯北方集成電路制造（北京）有限公司49%的少數(shù)股權(quán)。8月29日，中芯國(guó)際發(fā)布公告稱，正籌劃以發(fā)行A股方式收購(gòu)中芯北方的少數(shù)股權(quán)，初步交易對(duì)象包括國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司、北京集成電路制造和裝備股權(quán)投資中心（有限合伙）、北京亦莊國(guó)際投資發(fā)展有限公司等機(jī)構(gòu)。該公司表示，此次交易不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，但屬于關(guān)聯(lián)交易。中芯國(guó)際A股自9月1日起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。

中芯北方成立于2013年7月，由中芯國(guó)際與北京市政府共同投資建立，專注于12英寸晶圓制造，工藝范圍覆蓋65nm至28nm。作為中芯北方的控股股東和技術(shù)來(lái)源，中芯國(guó)際全面負(fù)責(zé)其生產(chǎn)與運(yùn)營(yíng)。目前，中芯北方擁有兩條月產(chǎn)能均為3.5萬(wàn)片的300mm生產(chǎn)線：第一條線主要生產(chǎn)40nm和28nm Polysion工藝產(chǎn)品；第二條線則具備28nm HKMG及更先進(jìn)技術(shù)，總月產(chǎn)能達(dá)7萬(wàn)片。

股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，大基金一期目前持有中芯北方32%的股份，而中芯國(guó)際通過(guò)多家子公司實(shí)際控制51%股權(quán)。若此次收購(gòu)順利完成，中芯國(guó)際將實(shí)現(xiàn)對(duì)中芯北方的全資控股。民生電子在研報(bào)中分析認(rèn)為，中芯國(guó)際此次收購(gòu)主要出于以下幾方面考量：一是將盈利資產(chǎn)收回上市公司，增厚利潤(rùn)。中芯北方成立已超過(guò)十年，產(chǎn)線折舊基本完成或接近尾聲，盈利能力較強(qiáng)。收購(gòu)剩余49%股權(quán)后，中芯國(guó)際持股比例將升至100%，預(yù)計(jì)顯著提升歸母凈利潤(rùn)；二是滿足大基金一期等股東的退出需求。大基金一期成立于2014年9月，至今已近11年，2024年已進(jìn)入回收期后的“延展期”，存在較強(qiáng)的退出意愿，其他股東亦有類似訴求。

在最新公告中，中芯國(guó)際未單獨(dú)披露中芯北方的營(yíng)業(yè)收入。不過(guò)根據(jù)其中期報(bào)告，中芯北方及中芯京城項(xiàng)目上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收88.67億元，凈利潤(rùn)1.26億元；相比之下，上年同期，其營(yíng)業(yè)收入為72.8億元，凈利潤(rùn)為6.06億元。

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