愛爾眼科陷入增長困境合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)頻現(xiàn)(2)

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2025-08-28 14:16:42 東方財(cái)富網(wǎng)

近三年來，愛爾眼科共受到違規(guī)處罰超100例，急速擴(kuò)張的公司規(guī)模也帶來了管理和品控上的難題。今年以來，愛爾眼科控股子公司因各類違規(guī)已被處罰30余次，主要集中在醫(yī)療合規(guī)、商業(yè)賄賂與不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、醫(yī)?；疬`規(guī)、廣告宣傳違法、信息與隱私管理等領(lǐng)域。

自2009年上市以來，在很長一段時(shí)間內(nèi)，愛爾眼科的業(yè)績一直保持強(qiáng)勁的增長態(tài)勢(shì)。隨著愛爾眼科“1+8+N”戰(zhàn)略不斷推進(jìn)，截至2025年6月30日，愛爾眼科擁有境內(nèi)醫(yī)院355家，門診部240家，境外169家眼科中心及診所，逐漸形成覆蓋全球的醫(yī)療服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。然而，2024年，愛爾眼科的增長態(tài)勢(shì)突然急轉(zhuǎn)直下，出現(xiàn)近十年來單季度首次虧損。

最新財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年，愛爾眼科實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入115.07億元，同比增長9.12%，歸屬于上市公司股東的凈利潤20.51億元，同比增長0.05%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤20.40億元，同比增長14.30%。

截至8月26日收盤，愛爾眼科股價(jià)為13.83元，總市值為1289.7億元，較2021年的高位（近4000億元）已蒸發(fā)超過2700億元，股價(jià)距離2021年7月份股價(jià)高點(diǎn)42.49元合計(jì)跌超67%。

有分析師認(rèn)為，隨著醫(yī)療反腐深入推進(jìn)，高度依賴渠道推廣的商業(yè)模式或?qū)⒊掷m(xù)承壓。如何向投資者證明自己真正將合規(guī)置于擴(kuò)張之上，是愛爾眼科管理層必須回答的問題。以往資本市場(chǎng)更關(guān)注眼科賽道的成長性和盈利能力的強(qiáng)弱，但現(xiàn)在合規(guī)成本和社會(huì)信任成本正在成為不可忽視的新變量。如果企業(yè)不能有效管控底層風(fēng)險(xiǎn)，那么過去的“高增長”故事可能難以為繼。愛爾眼科后市股價(jià)及業(yè)績表現(xiàn)值得關(guān)注。

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(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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