據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù),2025上半年全國(guó)能繁母豬存欄量為4043萬(wàn)頭,超出正常保有量約3.7%。這意味著從2025年底至2026年第一季度,市場(chǎng)上的生豬供應(yīng)量依然較大,行業(yè)整體供大于需的壓力仍然存在。今日全國(guó)豬價(jià)為13.82元/公斤,玉米2367元/噸,豬糧比5.84:1。這一數(shù)據(jù)較一周前相比,市場(chǎng)整體行情有所緩和,釋放出積極信號(hào)。
盡管生豬價(jià)格持續(xù)探底,步入行業(yè)“寒冬”,但A股養(yǎng)殖板塊的頭部企業(yè)卻大多交出了一份火熱的成績(jī)單。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至8月22日,已發(fā)布2025年中報(bào)的13家農(nóng)業(yè)上市公司中,有8家實(shí)現(xiàn)了歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)。其中,牧原食品股份有限公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超十倍。上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入764.63億元,同比增長(zhǎng)34.46%;凈利潤(rùn)105.30億元,同比大幅增長(zhǎng)1169.77%。其中,屠宰、肉食業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)顯著,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入193.45億元,同比上升93.83%。
在豬價(jià)周期性波動(dòng)的背景下,養(yǎng)殖成本直接決定了企業(yè)的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。牧原股份通過持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)效率和精細(xì)化管理,推動(dòng)商品豬完全成本逐月下降,已由年初的13.1元/公斤降至7月的11.8元/公斤。全年有望實(shí)現(xiàn)12元/公斤的成本目標(biāo)。在“成本為王”的生豬養(yǎng)殖行業(yè)中,成本優(yōu)勢(shì)意味著公司能擁有更為穩(wěn)定的盈利空間。上半年,牧原養(yǎng)殖業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到18.72%,同比提升10.59%。
此外,頭部企業(yè)日益增長(zhǎng)的規(guī)模效應(yīng)也是關(guān)鍵因素之一。根據(jù)牧原股份港股招股書披露,2024年全球生豬出欄量前五名的企業(yè)依次為:牧原股份(7160萬(wàn)頭)、溫氏股份(3020萬(wàn)頭)、雙胞胎集團(tuán)(1780萬(wàn)頭)、新希望(1650萬(wàn)頭)和萬(wàn)州國(guó)際(1460萬(wàn)頭)。盡管相較于其他行業(yè),全球前五大養(yǎng)殖企業(yè)2024年的總出欄量為1.507億頭,僅占全球市場(chǎng)份額的11.8%,行業(yè)集中度仍有較大的提升空間。近年來(lái)頭部養(yǎng)豬企業(yè)普遍實(shí)現(xiàn)了規(guī)?;焖贁U(kuò)張。