“超級關稅周”來襲黃金走勢難料股市樂觀情緒延續(xù)(2)

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2025-08-12 10:51:17 第一財經

數據顯示，受外貿企業(yè)“搶出口”和較強財政刺激推動，2025年上半年中國經濟增長表現超出預期。中國7月的整體出口同比增長了7.2%，進口增長4.1%。中國對美國出口雖大幅下降，但上半年對東盟和歐盟出口增長完全抵消了對美出口下降的影響。渣打全球首席投資官羅伯遜表示，今年上半年中國對外貿易順差規(guī)模高于市場預期，二季度月均順差超1000億美元，但仍需關注這一勢頭能否持續(xù)。

面對“超級關稅周”的到來，全球股市的表現遠超一眾機構投資人預期。美國三大指數上周表現依然強勁，納斯達克上漲3.8%再創(chuàng)歷史新高。歐洲和亞太主要股市上周也全面收漲。高盛對沖基金主管托尼?帕斯夸里表示，雖然新一輪的關稅波動和美國糟糕的非農就業(yè)報告給美國宏觀經濟前景蒙上了陰影，但另一方面，美國大型科技公司交出了一份強勁的季度財報。就美股而言，在美聯儲理事席位變動后，9月降息概率徘徊在90%。本周還將公布美國7月CPI數據，市場預計本次CPI從2.7%升至2.8%，核心CPI預計從2.9%升至3%。陳杰瑞表示，目前的通脹水平尚且可控，但在高關稅的影響下不排除通脹持續(xù)升高的可能。

過去幾年的“大空頭”摩根士丹利美股首席策略師威爾遜近期卻看多美股，認為7200點的標普500“越發(fā)成為可能”。瑞士百達財富管理首席投資官辦公室及宏觀研究主管譚思德表示，美股不等于美國經濟，之所以投資者仍對美股趨之若鶩，仍是因為其強勁的盈利結果。日本上市公司的盈利回暖也為股市注入動能。高盛認為，美日貿易協(xié)議的明朗化以及市場對美聯儲降息預期上升，是推動日本股市上漲的主因。

中國股市的表現也超出全球投資者的預期，恒生指數和MSCI中國指數無論是今年還是過去12個月的表現，都是全球表現最佳的股票指數。今年以來的絕對回報率分別為28%和26%。如果將業(yè)績計算時間范圍擴大到過去12個月，恒生指數和MSCI中國指數的絕對回報率將進一步提升至54%和48%，而上證綜指和滬深300指數分別上漲了約30%和27%。統(tǒng)計顯示，截至7月底，今年A股累計新開戶數量達到1456萬戶，同比增長36.9%，其中7月份新開戶量達196萬戶，同比增長71%，環(huán)比也顯著增加；同時市場融資余額持續(xù)增長，并創(chuàng)下2016年以來的新高。

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