Arm強攻自研芯片有何底氣挑戰(zhàn)與轉變

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2025-08-04 19:38:28 第一財經

7月31日，芯片架構巨頭Arm Holdings宣布將加大對自研芯片的投入，這一決策標志著其長期以來依賴知識產權授權的商業(yè)模式迎來重大轉折。然而，這一消息并未挽回資本市場的信心，美股周三盤后Arm股價大幅下跌8%。

當天，Arm發(fā)布的第一財季財報顯示，當期銷售額為10.5億美元，略低于市場預期的10.6億美元；調整后每股收益為35美分，與預期持平。對于第二財季，公司預測調整后每股利潤在29美分至37美分之間，低于分析師平均預期的36美分；營收預計在10.1億美元至11.1億美元之間，與預期的10.6億美元一致。

Arm的核心競爭力在于其構建的生態(tài)體系，全球大部分智能手機處理器依賴其架構授權，客戶包括高通和英偉達等。然而，隨著智能手機增長乏力，Arm的業(yè)績增長也面臨著較大壓力。此前，為了尋求新的增長點，Arm進入數據中心市場，開始與亞馬遜的云計算部門等合作。但隨著Arm戰(zhàn)略的轉向，公司將不得不與原有客戶產生競爭。

Arm首席執(zhí)行官Rene Haas表示，公司計劃打造包括小芯片（Chiplet）、物理芯片、主板、系統(tǒng)在內的全套產品。Chiplet作為大型芯片的模塊化縮小版本，每個模塊可以執(zhí)行特定功能，設計人員可以將其用作構建塊來形成完整的處理器。

事實上，Arm的自研芯片計劃早有跡象。2024年12月，在與高通的訴訟庭審中，高通指控Arm通過CSS業(yè)務與客戶競爭，并出示文件表明Arm正考慮設計自有芯片。而在今年年初，也有消息稱Arm首款自研芯片將由臺積電代工，Meta可能成為首批客戶之一。

CSS是Arm近年來推出的利潤率較高的產品之一，通過整合IP形成半定制化服務，此次自研芯片可看作是該業(yè)務的進一步延伸，旨在將IP、CSS解決方案整合為可直接銷售的物理芯片，尤其瞄準利潤較高的數據中心市場。

Gartner的研究副總裁盛陵海認為，從Arm的股價來看，資本市場已經有所反應。做芯片需要大量資金投入，市場前景不確定的情況下，風險較大，還會引起現有客戶的不滿?！耙虼耍ミ_核心的CUDA軟件平臺也開始支持RISC-V指令集架構?！?/p>

業(yè)內普遍認為，Arm的自研芯片戰(zhàn)略面臨多重挑戰(zhàn)，除了影響客戶關系和合作信任度，高昂的成本也將增加未來業(yè)績的不確定性。不過，Rene Haas并未透露新戰(zhàn)略投資轉化為利潤的具體時間表，也未透露該計劃中可能推出的新產品的具體細節(jié)。

(責任編輯：0764)

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