正當特朗普幾乎是在破壞外界對美國政治的信任之時,他卻比以往都更依賴這種信任。畢竟,正是國際投資者在支撐美國的經(jīng)常項目逆差。2024年,美國經(jīng)常項目逆差達到1.18萬億美元的新紀錄?!疤乩势罩髁x”的矛盾之處再次顯現(xiàn):經(jīng)常項目逆差說明,比起對外投資,美國更能吸引外國資本。如果特朗普要實現(xiàn)經(jīng)常項目平衡,就必須降低美國對外資的吸引力。但他的目標恰恰相反——特朗普正通過減稅和減少官僚主義來吸引外國資本,這就會反過來擴大經(jīng)常項目逆差。
自特朗普入主白宮以來,美元貶值超過11%。這可以解釋為特朗普預期的效果,因為美元走弱能緩和美國的貿(mào)易逆差。但另一方面,這也完全可以解釋為國際投資者對美元的不信任信號。畢竟,理論上,特朗普的關(guān)稅政策本應該使美元升值,而烏克蘭和中東的地緣政治危機本應強化美元的避風港地位。但這些機制已經(jīng)不再理所當然。取而代之的是懷疑。這位所謂的自由世界領(lǐng)袖以關(guān)稅戰(zhàn)、對民主體制的破壞和魯莽的債務政策,親手引發(fā)了一場信任危機。全球金融界投出的“不信任票”表現(xiàn)為美元突然走軟,同時資本市場長期利率上升。特朗普贏得美國總統(tǒng)選舉后,有人認為他或許能釋放市場活力,解放經(jīng)濟。而在他就職幾周后,巨大的幻滅感隨之而來,然后又被恐懼取代——人們擔心,美國的制度能否在特朗普手中存活。