7月15日，市場全天震蕩分化，三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤，滬指跌0.42%，深成指漲0.56%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.73%。CPO、液冷服務(wù)器、AI智能體、游戲等板塊漲幅居前，煤炭、電力、油氣、有機(jī)硅等板塊跌幅居前。全市場超4000家個(gè)股下跌，滬深兩市全天成交額達(dá)1.61萬億元，較上個(gè)交易日增加1533億。

今日是滬指站上3500點(diǎn)的第四個(gè)交易日，原本有望成為其站上所有趨勢線的第十一個(gè)交易日。然而開盤后不久，變數(shù)出現(xiàn)。9:46開始，滬指持續(xù)走弱，先是轉(zhuǎn)跌，隨后快速下穿3500點(diǎn)，于11:23觸及日內(nèi)低點(diǎn)（3483.38點(diǎn)），之后企穩(wěn)回升，于14:02重回3500點(diǎn)上方。受此影響，市場情緒全天較為低迷，下跌家數(shù)超過4000家。

盡管指數(shù)在觸底后有所回升，但許多投資者在那一刻仍感到恐慌。投資中，急跌出現(xiàn)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會往往在一念之間。復(fù)盤有助于透過表象把握趨勢，尋找能讓投資者心安的“確定性”。

截至收盤，三大指數(shù)中僅滬指飄綠，創(chuàng)業(yè)板指得益于算力產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)，多只權(quán)重股大漲，成為日內(nèi)最強(qiáng)。從權(quán)重股角度看，滬指突然回調(diào)的原因在于銀行、白酒、煤炭、電力、證券等多個(gè)板塊走弱。特別是銀行板塊，作為前期支撐滬指持續(xù)上攻的最大力量，在昨日反彈后今天再度轉(zhuǎn)弱，未能消化上周五的陰線。工商銀行的日線已錄得三連陰。

國家統(tǒng)計(jì)局上午發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值660536億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長5.3%。分季度看，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.4%，二季度增長5.2%。從環(huán)比看，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.1%。

短線盤面來看，有觀點(diǎn)指出，之前四個(gè)交易日尾盤集合競價(jià)都有人砸盤。上周五，四大國有行、中國石油、中國石化、京滬高鐵等大盤股在集合競價(jià)時(shí)段被砸，導(dǎo)致滬指從上漲9點(diǎn)變?yōu)樯蠞q不到1點(diǎn)。這種情況連續(xù)出現(xiàn)可能導(dǎo)致盤中拉升過程跟風(fēng)者減少。近期市場的賺錢效應(yīng)并不突出，主要表現(xiàn)為大盤量能足夠，但個(gè)股和板塊的持續(xù)性不足，這可能導(dǎo)致市場出現(xiàn)情緒性宣泄。

不過，投資者不必過分緊張，尤其無需陷入“漲了不敢追，跌了不敢抄”的困境。太平洋證券研報(bào)認(rèn)為，A股本輪上漲的成交量和波動率與去年9月底的行情不同，意味著指數(shù)上行更多以震蕩盤漲為主。多個(gè)指數(shù)突破震蕩區(qū)間，但期權(quán)波動率仍處于低位，成交量溫和放大，短期預(yù)計(jì)仍以進(jìn)二退一來演繹行情。

全天來看，今天市場唯一的領(lǐng)漲主線是算力產(chǎn)業(yè)鏈或英偉達(dá)概念。消息面上，美國英偉達(dá)公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛將于7月16日出席第三屆中國國際供應(yīng)鏈促進(jìn)博覽會開幕式，并參加相關(guān)活動。央視新聞還報(bào)道稱，英偉達(dá)將向中國市場銷售H20芯片，并推出RTXpro GPU，這款新顯卡專為計(jì)算機(jī)圖形、數(shù)字孿生和人工智能設(shè)計(jì)。

今年1月和4月，黃仁勛先后現(xiàn)身中國，出席公司年會及相關(guān)活動。期間，通信板塊和人工智能概念都走出一波明顯的上升行情。昨晚公布超預(yù)期業(yè)績的新易盛早盤高開高走并迅速漲停，也為市場資金指明了抱團(tuán)方向。新易盛公告稱，預(yù)計(jì)2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為37億元至42億元，同比增長327.68%至385.47%。

中信證券指出，2025年二季度，通信公司業(yè)績預(yù)期分化，但總體較一季度改善。得益于北美AI需求爆發(fā)，光模塊龍頭業(yè)績預(yù)計(jì)快速增長，光器件及二線光模塊業(yè)績亦有望加速增長。國內(nèi)算力需求持續(xù)改善，國內(nèi)光模塊和交換機(jī)龍頭預(yù)計(jì)表現(xiàn)良好。招商證券則表示，隨著業(yè)績期來臨，順著中報(bào)超預(yù)期的方向進(jìn)攻是勝率較高的做法。整體而言，A股今年中報(bào)業(yè)績向好概率高于去年同期，結(jié)構(gòu)性方向值得布局，建議關(guān)注高景氣的TMT領(lǐng)域、具備全球競爭力的中游制造、內(nèi)需領(lǐng)域和其他業(yè)績預(yù)喜板塊。