央行連續(xù)8個(gè)月增持黃金，但力度減弱 外匯儲(chǔ)備創(chuàng)七年新高！國(guó)家外匯管理局7月7日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為33174億美元，較5月末上升322億美元，升幅為0.98%。今年6月，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀政策、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析稱(chēng)，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)財(cái)政紀(jì)律、貨幣政策中立性、美元政治工具化傾向的擔(dān)憂持續(xù)升溫，6月美元指數(shù)下跌2.5%至三年來(lái)最低點(diǎn)96.9，非美貨幣集體升值，歐元、英鎊兌美元分別上漲3.89%、2.1%。由于外儲(chǔ)以美元計(jì)價(jià)，非美貨幣升值增加了經(jīng)匯率折算后的外匯儲(chǔ)備規(guī)模。此外，以美元標(biāo)價(jià)的已對(duì)沖全球債券指數(shù)上漲1.0%，標(biāo)普500股票指數(shù)上漲5.0%，債券、股票等全球資產(chǎn)價(jià)格上漲也對(duì)外儲(chǔ)形成有力支撐。

中銀國(guó)際證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤認(rèn)為，受主要經(jīng)濟(jì)體財(cái)政政策、貨幣政策和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景等因素影響，美元指數(shù)加速下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲，非美元貨幣對(duì)美元升值和資產(chǎn)價(jià)格上漲產(chǎn)生正估值效應(yīng)，使得中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額進(jìn)一步增加。到6月底，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額創(chuàng)2016年1月以來(lái)新高，防范化解各種沖擊的能力得到加強(qiáng)。

當(dāng)前我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模均處于適度充裕水平，長(zhǎng)期以來(lái)穩(wěn)定在3萬(wàn)億美元之上，反映了我國(guó)良好、健康的國(guó)際收支狀況。展望未來(lái)，國(guó)家外匯管理局表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，保持良好發(fā)展勢(shì)頭，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。盡管外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)能減弱，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)性依然較大，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，對(duì)外貿(mào)易保持韌性，全球投資者看好中國(guó)資本市場(chǎng)新機(jī)遇，這些因素都有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

同日披露的黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)6月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7390萬(wàn)盎司（約2298.55噸），環(huán)比增加7萬(wàn)盎司（約2.18噸），為連續(xù)第8個(gè)月增持黃金。雖然6月國(guó)際黃金價(jià)格延續(xù)5月的震蕩態(tài)勢(shì)，但上半年國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格累計(jì)上漲超過(guò)25%，創(chuàng)下18年以來(lái)最大半年漲幅。長(zhǎng)期來(lái)看，黃金在避險(xiǎn)、抗通脹、長(zhǎng)期保值增值等方面仍具有不可替代的優(yōu)點(diǎn)，我國(guó)央行在國(guó)際儲(chǔ)備組合配置中加入和動(dòng)態(tài)調(diào)整黃金儲(chǔ)備的政策動(dòng)機(jī)不會(huì)改變，持續(xù)增持黃金的大方向與長(zhǎng)期趨勢(shì)也不會(huì)改變。