再融700億，又一個萬億AI獨角獸要誕生了？迷茫中的AI投資之路

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2025-07-06 09:51:10 新浪網(wǎng)

2022年，合力投資的張敏決定和海外朋友一起用自有資金投資了一支“小基金”，參與了OpenAI和Anthropic等幾個大模型公司的投資。盡管他確信AI將改變世界，卻找不到那把能穿越風暴的鑰匙。

這種迷茫與他在1998年在雅虎總部受到的沖擊類似。當時還在殼牌工作的他，無法理解為什么幾個年輕人加幾臺服務器就能宣稱要征服世界?，F(xiàn)在面對大模型，他再次站在歷史的分岔路口，有兩個主要困惑：一是大模型究竟靠什么去改變世界；二是未來的萬億級AI應用在哪里。

幾乎所有投資人都確信AI將顛覆世界，但目前多數(shù)人無法判斷哪種類型的公司會成為最終贏家。張敏認為，投資大模型更多是出于“錯失恐懼癥”，而非對技術終局的篤定判斷。大模型能否形成如iOS般的壟斷生態(tài)仍是未知數(shù)。

當年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)下的萬億級公司有幾個關鍵點，比如硬件、操作系統(tǒng)、支付、超級App。未來也許會出現(xiàn)一個結合這些元素的AI超級平臺，但具體路線尚不清楚。當前，大多數(shù)AI項目只是“加AI”的效率工具，真正如“打車軟件”級別的原生應用尚未出現(xiàn)。更殘酷的是，這類應用未來可能被傳統(tǒng)企業(yè)用資金與流量碾壓。

與互聯(lián)網(wǎng)時代不同，現(xiàn)在的傳統(tǒng)企業(yè)包括當年的互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，他們有錢、有技術和流量，創(chuàng)業(yè)團隊將面臨巨大挑戰(zhàn)。創(chuàng)新事物往往出現(xiàn)在大家看不見、看不懂、看不起、來不及的地方。張敏曾錯過泡泡瑪特的投資，現(xiàn)在每次女兒買盲盒都會問他為什么不投泡泡瑪特。

張敏認為，AI時代是他這一代投資人的最好機會，他不想再錯過。他分享了自己在AI投資領域的思考，首先是確定趨勢與模糊路徑。盡管他投資了OpenAI等頭部項目，但這更多是出于害怕錯過的心態(tài)。其次，他對于大模型是否會成為偉大企業(yè)感到不確定。最后，他對于AI應用的機會在哪里也感到迷茫。

張敏還提到，真正的AI超級原生應用還未出現(xiàn)，而現(xiàn)有的許多AI項目只是“加AI”的效率工具。他認為，未來的AI應用可能會以不同的形式出現(xiàn)，可能是智能眼鏡、腦機接口或其他形態(tài)。他還提到，英偉達已經(jīng)在云計算方面展現(xiàn)出強大的潛力，但未來AI時代的云計算公司會是什么形態(tài)，仍需進一步觀察。

對于創(chuàng)業(yè)者，張敏強調了無厘頭的熱愛和非做不可的執(zhí)念的重要性。他認為，創(chuàng)業(yè)本身就是概率游戲，關鍵在于找到真需求。他也表示，天使投資是一個充滿遺憾的事業(yè)，但只要堅持，下一個機會可能就是你的夢想。

(責任編輯：zx0001)

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