6月份重要先行指標(biāo)公布，顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平總體保持?jǐn)U張。6月30日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為49.7%、50.5%和50.7%，比上月上升0.2、0.2和0.3個(gè)百分點(diǎn)，三大指數(shù)均有所回升。

采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)是通過對(duì)企業(yè)采購(gòu)經(jīng)理的月度調(diào)查結(jié)果統(tǒng)計(jì)匯總、編制而成的指數(shù)，涵蓋了企業(yè)采購(gòu)、生產(chǎn)、流通等各個(gè)環(huán)節(jié)，包括制造業(yè)和非制造業(yè)領(lǐng)域，是國(guó)際上通用的監(jiān)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的先行性指數(shù)之一，具有較強(qiáng)的預(yù)測(cè)、預(yù)警作用。綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)反映當(dāng)期全行業(yè)（制造業(yè)和非制造業(yè)）產(chǎn)出變化情況。通俗地講，PMI能直觀反映我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平。高于50%時(shí)，反映經(jīng)濟(jì)總體較上月擴(kuò)張；低于50%，則反映經(jīng)濟(jì)總體較上月收縮。

從剛剛公布的數(shù)據(jù)來看，制造業(yè)PMI為49.7%，仍處于收縮區(qū)間，但非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)位于擴(kuò)張區(qū)間，且三大指數(shù)均比上月有所回升。這表明同上月相比，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的景氣水平有所擴(kuò)張，繼續(xù)保持了穩(wěn)中有進(jìn)。

細(xì)分來看，不乏亮點(diǎn)：生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為51.0%和50.2%，比上月上升0.3和0.4個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)加快，市場(chǎng)需求有所改善。在產(chǎn)需回升的帶動(dòng)下，企業(yè)采購(gòu)意愿增強(qiáng)，采購(gòu)量指數(shù)為50.2%，比上月上升2.6個(gè)百分點(diǎn)。高技術(shù)制造業(yè)PMI指數(shù)與上月持平，繼續(xù)處于50.9%的擴(kuò)張狀態(tài)，顯示出在市場(chǎng)需求旺盛、政策支持較強(qiáng)的雙重帶動(dòng)下，當(dāng)前高技術(shù)制造業(yè)不僅增速領(lǐng)先，而且具有很強(qiáng)的抗沖擊能力。

非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)中，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為56.0%，繼續(xù)位于較高景氣區(qū)間，表明多數(shù)服務(wù)業(yè)企業(yè)對(duì)行業(yè)未來發(fā)展較為樂觀。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，整體上看，在穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)、外部環(huán)境回穩(wěn)帶動(dòng)下，6月制造業(yè)PMI指數(shù)延續(xù)回升過程，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間繼續(xù)上行，顯示6月宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于穩(wěn)中偏強(qiáng)狀態(tài)。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬預(yù)計(jì)上半年GDP增速約為5.3%。從6月PMI來看，服務(wù)業(yè)景氣度回落，且弱于季節(jié)性，建筑業(yè)和制造業(yè)則逆季節(jié)性回升，呈現(xiàn)出“淡季不淡”特征。預(yù)計(jì)二季度GDP增速約在5.2%左右，上半年約為5.3%，將為實(shí)現(xiàn)年度增長(zhǎng)目標(biāo)打下良好基礎(chǔ)。由于上半年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好于預(yù)期，政策繼續(xù)加碼的必要性不強(qiáng)，所以近期各項(xiàng)政策仍在按部就班推進(jìn)，以“用好用足存量政策”為主。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，短期內(nèi)政策面不會(huì)出臺(tái)重大增量措施，而存量政策持續(xù)落地將對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度形成支撐。其中，7月將下達(dá)今年第三批消費(fèi)品以舊換新資金，會(huì)繼續(xù)對(duì)居民消費(fèi)形成較強(qiáng)拉動(dòng)；地方政府用于項(xiàng)目建設(shè)的專項(xiàng)債發(fā)行提速后，7月基建投資也將獲得支撐。外部環(huán)境方面，伴隨我國(guó)對(duì)美國(guó)及對(duì)東盟、歐盟等非美市場(chǎng)的“搶出口”勢(shì)頭降溫，7月出口增速有可能進(jìn)一步下行，外需對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用會(huì)相應(yīng)減弱。

財(cái)信金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明預(yù)計(jì)7月份制造業(yè)PMI仍在50%榮枯線下方的概率偏大。一是季節(jié)性因素的影響會(huì)加大，7月通常面臨年中生產(chǎn)淡季和高溫雨水天氣增多的影響，部分行業(yè)開工率可能季節(jié)性回落；二是存量政策和增量政策將繼續(xù)有助于穩(wěn)就業(yè)、促消費(fèi)，基建和消費(fèi)有望進(jìn)一步支撐內(nèi)需和制造業(yè)生產(chǎn)；三是如果中美關(guān)稅政策出現(xiàn)緩和，將有助于企業(yè)生產(chǎn)和居民就業(yè)的穩(wěn)定，有利于制造業(yè)景氣提升。