清算格力鈦：董明珠的一場豪賭與陽光保險(xiǎn)的艱難維權(quán)(3)

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2025-06-30 17:02:59 老丁解惑

投資者用腳投票的態(tài)度十分明確。2023年格力電器宣布增持格力鈦時(shí)，股價(jià)單日暴跌7.09%，市值蒸發(fā)132億元，股吧里充斥著“董明珠用上市公司資金填個(gè)人夢(mèng)想”的質(zhì)疑。更有網(wǎng)友直言：“格力鈦才是她賴在格力不肯退休的原因”——若此時(shí)離場，董明珠個(gè)人23.4億元投資將徹底打水漂。

四、格力的“空調(diào)依賴癥”與多元化困局

格力鈦的持續(xù)虧損，正在反噬格力電器的主業(yè)。2023年格力電器凈利潤同比下滑12%，空調(diào)業(yè)務(wù)占營收比例仍高達(dá)78%，被外界批評(píng)“患上空調(diào)依賴癥”。與此同時(shí)，董明珠力推的多元化戰(zhàn)略——從手機(jī)到健康家電，從新能源汽車到儲(chǔ)能——似乎陷入“樣樣都做，樣樣不精”的尷尬。

對(duì)比雷軍的小米，差距一目了然。雷軍 2010 年押注智能手機(jī)，2013 年布局 IoT，2021 年 All in 造車，每一步都精準(zhǔn)卡位時(shí)代浪潮；而董明珠 2015 年做手機(jī)要求開機(jī)畫面必須是自己，2020 年轉(zhuǎn)型健康家電，2025 年推出 “董明珠健康家” 門店，卻始終用制造業(yè)思維做創(chuàng)新業(yè)務(wù)。如今小米汽車 SU7 躋身市場前列，格力卻仍在為格力鈦的 248 億元負(fù)債焦頭爛額。

更致命的是，格力鈦的技術(shù)路線與格力主業(yè)的協(xié)同效應(yīng)幾乎為零。董明珠曾聲稱“格力鈦的電池技術(shù)支撐了光儲(chǔ)空業(yè)務(wù)”，但格力電器2024年報(bào)顯示，格力鈦相關(guān)業(yè)務(wù)描述已被醫(yī)美產(chǎn)品板塊替代，暗示其戰(zhàn)略地位下降。

結(jié)語：董明珠的“至暗時(shí)刻”與行業(yè)反思

這場18億元股權(quán)凍結(jié)，或許只是格力鈦危機(jī)的冰山一角。247.86億元負(fù)債、19.05億元半年虧損、逼近100%的資產(chǎn)負(fù)債率，每一個(gè)數(shù)字都在宣告格力鈦的“死刑”倒計(jì)時(shí)。而董明珠個(gè)人的23.4億元投資、格力電器的28.5億元增持，以及陽光保險(xiǎn)等中小投資者的10億元血本無歸，共同構(gòu)成了這場資本悲劇的眾生相。

這起事件引發(fā)的行業(yè)反思遠(yuǎn)超格力本身。鈦酸鋰電池在儲(chǔ)能領(lǐng)域的突破與汽車市場的慘敗，折射出技術(shù)路線選擇的殘酷性；董明珠的“一意孤行”與雷軍的“順勢而為”，對(duì)比出傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型的路徑差異；陽光保險(xiǎn)的追債與中小投資者的無奈，暴露了資本博弈中的制度漏洞。

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(責(zé)任編輯：zx0002)

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