3400點(diǎn)遲遲不突破，資金為何猶豫？多重因素制約市場(chǎng)動(dòng)能(2)

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2025-06-13 10:32:29 騰訊網(wǎng)

結(jié)合當(dāng)前海內(nèi)外綜合環(huán)境，3400點(diǎn)的破局或有幾個(gè)看點(diǎn)。一方面，需要政策信號(hào)與產(chǎn)業(yè)主線的共振。陸家嘴論壇期間可能發(fā)布的重大金融政策將成為重要催化劑。若政策明確支持新質(zhì)生產(chǎn)力或擴(kuò)大內(nèi)需，有望引導(dǎo)資金形成共識(shí)。另一方面，量能突破與資金共識(shí)的形成。根據(jù)當(dāng)前市場(chǎng)體量，有效突破需單日成交站穩(wěn)1.3萬(wàn)億以上，化解套牢盤(pán)拋壓。短期看，杠桿資金雖有回升但整體低位，北向資金流入態(tài)勢(shì)放緩，增量資金相對(duì)有限。若后期杠桿資金和北向資金形成合力，或形成協(xié)同效應(yīng)，助力指數(shù)突破。

此外，外部環(huán)境緩和與外資回流也是關(guān)鍵因素。如果中美經(jīng)貿(mào)磋商取得進(jìn)展，將緩解外部壓力，提振外資信心。若美聯(lián)儲(chǔ)7月前降息預(yù)期升溫，疊加人民幣匯率企穩(wěn)，北向資金有望加速流入。國(guó)內(nèi)基本面和企業(yè)盈利同樣至關(guān)重要。6月制造業(yè)PMI若回升至擴(kuò)張區(qū)間，疊加中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增行業(yè)超預(yù)期，將強(qiáng)化基本面支撐。地產(chǎn)政策若進(jìn)一步寬松，可能緩解市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。

目前海外不確定性和國(guó)內(nèi)基本面整體修復(fù)不強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)多方共振的難度較大。但任何單一因素的落地，都有望在短期內(nèi)給市場(chǎng)帶來(lái)情緒刺激，帶動(dòng)指數(shù)破局。在此之前，市場(chǎng)短期仍存在一定的不確定性。如果提振因素遲遲未能落地，還需謹(jǐn)防指數(shù)提振動(dòng)力缺失下的階段回撤。

3400點(diǎn)的破局可能需政策、資金、產(chǎn)業(yè)等多重信號(hào)的共振。短期需關(guān)注陸家嘴論壇政策力度、中美經(jīng)貿(mào)談判進(jìn)展及6月PMI數(shù)據(jù)；中期需觀察量能能否持續(xù)放大、權(quán)重板塊能否形成合力。若幾大信號(hào)逐步兌現(xiàn)，指數(shù)有望突破3400點(diǎn)開(kāi)啟結(jié)構(gòu)性行情；反之，若政策不及預(yù)期或外部風(fēng)險(xiǎn)升溫，市場(chǎng)可能延續(xù)震蕩。投資者可重點(diǎn)關(guān)注科技（AI、半導(dǎo)體）、消費(fèi)（設(shè)備更新、文旅）及金融（券商、跨境金融）等政策受益方向，同時(shí)警惕高估值板塊的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

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