黃金正在征服阿根廷人的心，這個曾經對美元近乎瘋狂癡迷的國度正經歷一場深刻的資產信仰變革。經濟學家和前央行官員估算顯示，作為全球持有美元最多的國家之一，阿根廷現在正被不斷膨脹的黃金需求動搖根基。從金條、小金塊到交易所交易基金（ETF），阿根廷人正將這種貴金屬視為新的價值儲存手段。

這種轉變標志著投資者心理的深層變化：美元已無法提供昔日的通脹保護傘。美國持續(xù)的生活成本危機加上阿根廷總統米萊上任后比索匯率的回升，正在瓦解美元的魔力。對許多阿根廷人而言，它如今只是避險資產中的“次優(yōu)選擇”。近期個人投資者外匯管制的解除加速了這一趨勢。阿根廷人現在可以直接用比索購買黃金，甚至享受免息分期付款，徹底繞開美元。這為尋求穩(wěn)定保值手段的小額儲蓄者打開了大門。

鋼琴銀行董事萊昂納多·埃切戈延表示，這正在成為新時尚。該行出售的黃金附帶原產地證書和999.9純度認證，是唯一可出口的黃金類型。人們希望美元資產獲得回報，而他們正在大宗商品中尋找這種回報。另一個推動因素是對美元繼續(xù)貶值的恐懼。自年初以來，美元兌一籃子國際貨幣已下跌7.5%。阿根廷保險箱服務商Ingot首席執(zhí)行官胡安·皮安托尼指出，人們逐漸明白，貨幣資產應該投資于實物。

自2001年金融危機以來，阿根廷人對銀行系統深懷戒心。這場創(chuàng)傷導致約2000億美元資金游離在正式金融體系之外，它們被藏進保險箱、房地產甚至床墊等非常規(guī)角落。埃切戈延回憶，曾有客戶帶來一沓被廚房爆水管泡成磚塊的百元美鈔。對于不知如何安全存放現金的人，黃金更實用。鋼琴銀行2025年從瑞士進口的黃金量已達去年同期的4倍。2024年全年僅完成兩批運輸，而今年迄今已發(fā)貨五次。

不出所料，黃金正在攻占阿根廷人保險箱中傳統上屬于美元的地盤。皮安托尼解釋道，在大多數國家，把美元藏進保險箱并不常見。這是阿根廷獨有的習慣。邏輯很簡單：保險箱本該存放需要隔絕他人觸碰的貴重物品。全球范圍內，黃金價格過去一年暴漲27%，徘徊在每盎司3300美元的歷史高位附近。地緣政治緊張、頑固的通脹壓力以及主要央行降息預期升溫共同推動了這波漲勢。

在阿根廷，珠寶黃金價格約為每克114美元，買賣價差10%至15%，使其成為中長期投資選擇。部分購買可享受3或6期免息分期，而銀行提供高達30%的返現——在這個仍與兩位數通脹搏斗的經濟體中極具吸引力。阿根廷人每月可匿名購買價值7200美元的黃金，新政府法案擬將上限提高至12000美元。與此同時，經紀人通過SPDR黃金信托等ETF而非實物金條提供黃金投資渠道。當地券商Win Securities合伙人法比奧·薩拉尼蒂表示，今年黃金需求明顯增加。世界黃金協會最新報告顯示，一季度SPDR ETF凈流入同比激增170%，推動總投資需求達552噸，創(chuàng)2022年初以來新高。

包括摩根大通和摩根士丹利在內的頂級銀行的貴金屬交易團隊一季度創(chuàng)下五年最佳業(yè)績，部分得益于引發(fā)美國黃金搶購潮的套利機會。這股熱潮已蔓延至金融界之外。阿根廷老牌珠寶商Leiva Joyas 2025年日均黃金咨詢量達300次，是去年的三倍，銷售額同比翻番。該店銷售主管戴安娜·阿斯科納表示，在經濟不確定性中，人們希望保全資本，他們知道定期存款回報太低。盡管企業(yè)仍被禁止投資實物黃金，但來自農業(yè)和金融等領域的個人投資者正以長期視角入場。埃切戈延透露，傳統投資者曾對黃金避之不及，如今連從未考慮過它的資深玩家都參與進來。