黃金大漲“帶火”鉑金：有人百萬資金囤購鉑金市場熱度飆升(3)

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2025-06-03 10:28:15 生活幫

世界鉑金投資協(xié)會亞太區(qū)負責人鄧偉斌表示，去年以來，因金價高企導(dǎo)致黃金珠寶銷售疲軟，疊加金價持續(xù)劇烈波動，部分中小黃金珠寶批發(fā)商重新思考其經(jīng)營方向。鉑金作為一個曾經(jīng)輝煌的貴金屬，目前價格僅為黃金的三分之一，處于商品周期的價值洼地，成為他們的破局新賽道。

鉑金的需求總體分為汽車催化劑、首飾、工業(yè)需求與實物投資。東興證券研報指出，過去10年，汽車催化劑領(lǐng)域的鉑金需求最高，其次是首飾消費。興業(yè)研究宏觀數(shù)據(jù)顯示，2016年至2024年，全球珠寶鉑金需求持續(xù)下跌，降幅達49%。當下，黃金價格的高企，讓“地板價”的鉑金“復(fù)興”。

世界鉑金投資協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，全球鉑金需求同比增長10%至71噸。中國海關(guān)數(shù)據(jù)也顯示，中國珠寶商與投資者于4月進口了一年以來最多的鉑金，4月份中國鉑金進口總量達到11.5噸。

鄧偉斌稱，近期鉑金市場的回暖行情處于早期的上游鋪貨階段，還沒有充分傳導(dǎo)到下游的零售。只有當上下游形成良性互動，整個產(chǎn)業(yè)鏈才能真正實現(xiàn)正向循環(huán)。在他看來，這場由上游發(fā)起的產(chǎn)業(yè)調(diào)整給國內(nèi)的首飾市場帶來新機遇，但其持續(xù)發(fā)展需要更多零售機構(gòu)的參與和推動，未來3至6個月將是關(guān)鍵的窗口期。

興業(yè)研究宏觀指出，鉑金的工業(yè)屬性較強，金融屬性較弱，價格波動依賴于真實供需格局以及階段性投機炒作的變化。賀利氏貴金屬中國區(qū)交易總監(jiān)陸偉佳認為，當前鉑金較黃金深度折價，吸引批發(fā)商囤貨，但工業(yè)需求承壓。國泰君安期貨高級分析師劉雨萱認為，鉑金的價格與供需更具相關(guān)性，但由于目前鉑金價格位于成本線附近，價格進一步下跌空間有限，故亦具有一定的保值功能。

從投資配置角度來看，廣東省黃金協(xié)會副會長兼首席黃金分析師朱志剛表示，鉑金仍以工業(yè)用途為主，投資渠道較窄且流動性差，更適合長線投資。許先生則提醒，鉑金的流動性遠不如黃金，回收折價比黃金更大一些。

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(責任編輯：0882)

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