鉑金市場(chǎng)近期出現(xiàn)顯著上漲行情，年內(nèi)累計(jì)最大漲幅達(dá)到25%。這種“復(fù)興”現(xiàn)象正從深圳水貝這一珠寶交易中心迅速蔓延開來。

陳女士是一位熱衷于投資的投資者，她最近在鉑金上進(jìn)行了大量投資。4月2日，她以接近120萬元的資金購(gòu)買了10斤鉑金條和鉑金板料。她認(rèn)為，鉑金已經(jīng)處于底部多年，買入后上漲的概率較大。

自5月下旬以來，紐約商品交易所的鉑金期貨主力合約價(jià)格一度沖高至1104.8美元/盎司，創(chuàng)下近一年新高。這股“白色風(fēng)暴”吸引了眾多投資者和買家的關(guān)注。雖然品牌首飾零售端的鉑金飾品顧客寥寥無幾，但一些消費(fèi)者開始通過直播平臺(tái)搶購(gòu)鉑金產(chǎn)品。

在深圳水貝，今年前四個(gè)月新增了超過10家專業(yè)鉑金展廳，單店庫存均破百公斤。地下商業(yè)連廊空間也出現(xiàn)了60余個(gè)新增鉑金專柜，形成了一個(gè)交易走廊。上海豫園的一位貴金屬銷售商許先生表示，由于鉑金需求激增，他們的現(xiàn)貨庫存全部售罄，客戶只能預(yù)訂。

世界鉑金投資協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度全球鉑金需求同比增長(zhǎng)10%，達(dá)到約71噸。中國(guó)市場(chǎng)的實(shí)物買盤尤為活躍，一季度中國(guó)市場(chǎng)500克以下投資鉑金條的需求量創(chuàng)歷史新高，同比暴增140%。

陳女士有15年的貴金屬投資經(jīng)驗(yàn)，她從早期的紙黃金、紙白銀交易轉(zhuǎn)向?qū)嵨镔F金屬投資。在黃金高位震蕩、全球利率波動(dòng)和避險(xiǎn)情緒升溫的情況下，她和其他投資者開始關(guān)注鉑金市場(chǎng)。她認(rèn)為，接近成本價(jià)的鉑金向下空間不大，在資金炒作下，鉑金價(jià)格會(huì)隨著關(guān)注度上升而上漲。

小李是一位“95后”，她在瀏覽鉑金直播間時(shí)萌生了購(gòu)買鉑金的想法。她之前購(gòu)買的黃金首飾已實(shí)現(xiàn)可觀增值，因此她開始考慮鉑金是否會(huì)復(fù)制黃金的上漲行情。最終，她通過直播渠道購(gòu)入了一些鉑金手鏈、戒指及項(xiàng)鏈。

盡管鉑金價(jià)格上漲，但品牌珠寶線下零售端仍然較為沉寂。記者走訪上海陸家嘴多家品牌珠寶店發(fā)現(xiàn)，鉑金首飾往往被陳列在柜臺(tái)一角，數(shù)量很少。一家六福珠寶門店甚至將鉑金首飾撤柜處理，導(dǎo)購(gòu)員表示，消費(fèi)者更傾向于購(gòu)買具有保值功能的黃金飾品。

鉑金市場(chǎng)的驟暖讓深圳水貝的商家們感知深刻。許先生表示，近期鉑金銷量至少翻倍，市場(chǎng)上普遍加價(jià)回收和銷售。鉑金市場(chǎng)瘋搶熱潮導(dǎo)致原材料稀缺，溢價(jià)現(xiàn)象嚴(yán)重。今年以來，有不下50家工廠參與到鉑金市場(chǎng)中來，整個(gè)水貝的鉑金柜臺(tái)和展廳數(shù)量也在增加。

鉑金的需求主要分為汽車催化劑、首飾、工業(yè)需求與實(shí)物投資。過去十年間，鉑金曾是“過氣明星”，與黃金走勢(shì)形成鮮明對(duì)比。然而，當(dāng)前黃金價(jià)格高企，使得鉑金成為新的投資選擇。

興業(yè)研究宏觀數(shù)據(jù)顯示，2016年至2024年，全球珠寶鉑金需求持續(xù)下跌，降幅達(dá)49%。中國(guó)市場(chǎng)鉑金珠寶需求從2016年的45噸降至2024年的12.75噸。鄧偉斌稱，目前鉑金市場(chǎng)的回暖仍處于上游鋪貨階段，尚未充分傳導(dǎo)到下游零售。未來3至6個(gè)月將是關(guān)鍵窗口期。

專家認(rèn)為，鉑金價(jià)格與供需關(guān)系密切，其工業(yè)屬性較強(qiáng)，金融屬性較弱。鉑金礦產(chǎn)供給增長(zhǎng)受限，需求則取決于氫燃料電池車發(fā)展進(jìn)程與材料替代策略。當(dāng)前鉑金較黃金深度折價(jià)，吸引批發(fā)商囤貨，但工業(yè)需求承壓。鉑金適合長(zhǎng)線投資，但流動(dòng)性遠(yuǎn)不如黃金。