歐元為什么敢挑戰(zhàn)黃金與美元。當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月26日，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德在柏林論壇表示“美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系已變得不確定”，并稱歐元區(qū)應(yīng)強(qiáng)化金融體系以挑戰(zhàn)美元。

最近全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)一件怪事：黃金價(jià)格，處于高位，且來(lái)回震蕩；美元指數(shù)，一直呈現(xiàn)，萎靡之態(tài)；歐元卻反而逆勢(shì)強(qiáng)勁。更讓人訝異的是，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德公開(kāi)發(fā)聲，“當(dāng)下乃是歐元替代美元的絕佳時(shí)機(jī)”；就連德國(guó)總理朔爾茨也表明態(tài)度，“強(qiáng)勢(shì)歐元，需要強(qiáng)大的軍事作為支撐”。歐洲人究竟察覺(jué)到了怎樣的機(jī)遇？他們憑借什么，膽敢同時(shí)向黃金和美元發(fā)起挑戰(zhàn)？

一、黃金租賃市場(chǎng)驚現(xiàn)"套利狂歡"

現(xiàn)在黃金市場(chǎng)正展現(xiàn)出一種很奇特的“左手把東西倒到右手”的景象。印度中央銀行的黃金儲(chǔ)備，差不多都給借出去了，租賃的利率從平常的1到3%，一下子就猛漲到7%。這就意味著：要是有一家銀行擁有100噸黃金的庫(kù)存，接下來(lái)把它租出去一年，就能很輕松地賺到7%的收益并且到期限的時(shí)候還能完好無(wú)損地把所有的實(shí)物黃金收回來(lái)。這一現(xiàn)象背后藏著三個(gè)秘密：

1、黃金生產(chǎn)商的困局?

南非金礦的開(kāi)采成本已漲至1300美元盎司，（不含稅當(dāng)下的金價(jià)大約在3300美元附近徘徊著。開(kāi)采商急切想套現(xiàn)，不過(guò)卻遭遇產(chǎn)能限制。于是出現(xiàn)“借黃金賣現(xiàn)貨”景象今年前5個(gè)月，全球黃金租賃規(guī)模與去年同期比大幅激增42%，達(dá)3800噸。

2、金融機(jī)構(gòu)的躺賺模式?

高盛、摩根大通等投行，持有價(jià)值2300億美元的黃金頭寸，通過(guò)租賃這種方式，每年能夠，穩(wěn)穩(wěn)地賺取16億美元的利息。這種“不論好壞皆有收益”的生意正在逐步掏空黃金市場(chǎng)的實(shí)物儲(chǔ)備——倫敦金庫(kù)中可供使用的庫(kù)存，與去年同期相比，急劇地減少了58%。

3、央行的兩難抉擇?

各國(guó)央行去年，增持黃金1136噸，創(chuàng)歷史新高，不過(guò)其中23%是經(jīng)由租賃取得。這般“紙黃金游戲”致使市場(chǎng)流通量虛假增多，實(shí)際上可交割的黃金，達(dá)不到需求量的35%。

二、歐元強(qiáng)勢(shì)崛起的三大底氣

正當(dāng)黃金市場(chǎng)陷入“虛假繁榮”之時(shí)歐元區(qū)突然打出了一組組合拳：

第一張牌：1600億歐元軍備計(jì)劃?

5月27日，通過(guò)的《歐洲防御倡議》明確規(guī)定，65%的采購(gòu)需在歐盟內(nèi)部完成，剩余35%則優(yōu)先考慮烏克蘭供應(yīng)商。這就如同給歐洲軍工復(fù)合體打了一劑強(qiáng)心針，僅萊茵金屬公司便獲得了價(jià)值470億歐元的裝甲車訂單，其股價(jià)在單日之內(nèi)就暴漲了11%。

第二張牌：歐元避險(xiǎn)屬性再造?

歐洲央行最新報(bào)告顯示，全球資金，正以每天，18億歐元的速度，涌入歐洲債券市場(chǎng)。拉加德直言：“現(xiàn)在全球需要真正的避險(xiǎn)天堂，歐元區(qū)3.2萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備，和17萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)規(guī)模，比黃金更具容納力?！?/p>

第三張牌：貨幣與軍事捆綁戰(zhàn)略?

德國(guó)防長(zhǎng)皮斯托留斯的表述暗含深意：“每造1艘護(hù)衛(wèi)艦，,就能夠產(chǎn)生2.3億歐元的資金需求?！边@種把軍事采購(gòu)與歐元國(guó)際化緊密相聯(lián)的方式成效十分顯著——?dú)W元在全球支付中的占比，從去年年底的22%，,進(jìn)而增加到26%，達(dá)到了2015年以來(lái)的最高值。

三、美元體系的三重裂縫

歐元之所以敢正面硬剛，是因?yàn)樽プ×嗣涝w系的致命弱點(diǎn)：

1、美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)斗白熱化?

特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)要求，立即降息來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，而鮑威爾則堅(jiān)持，將控制通脹置于優(yōu)先地位。這種政策的撕裂，導(dǎo)致美元指數(shù)處于107-109這個(gè)區(qū)間，反復(fù)地震蕩，30天的波動(dòng)率，創(chuàng)出了2008年以來(lái)的新高。

2、債務(wù)危機(jī)迫在眉睫?

美國(guó)財(cái)政部于6月，需償還到期債務(wù)，金額達(dá)1.2萬(wàn)億美元；不過(guò)當(dāng)前賬戶余額僅為3870億。據(jù)高盛估算，倘若美債收益率再漲0.5%那么美國(guó)政府每年的利息支出將額外多出2800億。

3、去美元化浪潮加速?

沙特阿美5月起接受歐元結(jié)算石油，印度用盧比購(gòu)買(mǎi)俄油，巴西阿根廷啟動(dòng)本幣貿(mào)易。美元在全球儲(chǔ)備中的份額已從2000年的72%降至58%。

四、黃金與歐元的世紀(jì)博弈

這場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的核心，其實(shí)是全球避險(xiǎn)資金流向的爭(zhēng)奪：

1、黃金的致命缺陷?

目前全世界黃金總市值大約為13萬(wàn)億美元，不過(guò)每日跨境流動(dòng)的資金卻高達(dá)6.8萬(wàn)億。一旦危機(jī)真正來(lái)臨，黃金市場(chǎng)其實(shí)難以承載大規(guī)模的避險(xiǎn)需求，而這恰好就是1997年亞洲金融危機(jī)期間金價(jià)反而下滑9%的主要原因。

2、歐元的聰明打法?

歐洲人正在復(fù)制"石油美元"的路徑：

通過(guò)軍售綁定歐元（如法國(guó)向阿聯(lián)酋出售800億歐元陣風(fēng)戰(zhàn)機(jī)）

建立歐元結(jié)算的能源走廊（北溪管道保險(xiǎn)強(qiáng)制使用歐元）

打造"安全歐元"概念承諾動(dòng)用歐洲快速反應(yīng)部隊(duì)保護(hù)關(guān)鍵貿(mào)易航線）

五、普通投資者的機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)

面對(duì)這場(chǎng)貨幣變局，老百姓需要看懂三個(gè)信號(hào)：

1、歐元資產(chǎn)配置窗口?

歐洲斯托克50指數(shù)市盈率，僅為14倍，相較于美股，便宜了38%?？煽紤]定投歐洲高端制造ETF，像iSharesEUTech這樣的產(chǎn)品，亦或軍工基金。

2、黃金投資邏輯生變?

實(shí)物黃金，仍可配置5-10%的倉(cāng)位但是需避開(kāi)，黃金ETF以及紙黃金——在這些產(chǎn)品背后，或許存在著“虛有其表的黃金”。

3、美元陷阱需警惕?

別再迷信"美元加息就要換美元"的老套路?，F(xiàn)在持有美元現(xiàn)金的年化機(jī)會(huì)成本高達(dá)4.8%人民幣理財(cái)收益3.2%匯率潛在貶值2%）。

六、未來(lái)三年的貨幣格局預(yù)判

多方數(shù)據(jù)顯示，世界正在向"三分天下"演進(jìn)：

1、美元份額?：預(yù)計(jì)從58%降至50%

2、歐元份額?：有望從20%升至26%

3、人民幣份額?：或?qū)⑼黄?.5%

4、黃金角色?：逐步退回商品屬性，金融屬性弱化

這場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，沒(méi)有硝煙，但是跟每個(gè)人的錢(qián)包緊密地相關(guān)。當(dāng)歐洲把戰(zhàn)艦，和歐元結(jié)合起來(lái)往前推進(jìn)的時(shí)候，或許我們正在見(jiàn)證歷史——從1494年熱那亞銀行家創(chuàng)立現(xiàn)代金融起，首次有非英語(yǔ)國(guó)家的貨幣向全球霸權(quán)發(fā)起沖擊。要銘記在時(shí)代的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，做出選擇常常比付出更為重要。

歐元為什么敢挑戰(zhàn)黃金與美元