黃金成為全球第二大儲(chǔ)備資產(chǎn) 歐元被超越

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2025-06-13 14:21:32 界面新聞

6月12日，歐洲央行發(fā)布的最新報(bào)告顯示，在全球購(gòu)金潮與金價(jià)飆升的雙重驅(qū)動(dòng)下，黃金已正式超越歐元，成為全球央行第二大儲(chǔ)備資產(chǎn)。2024年黃金占全球官方儲(chǔ)備的比例達(dá)到20%，首次超過(guò)歐元的16%，僅次于美元的46%。

盡管美元仍以46%的占比保持絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但其份額較2020年下降了4個(gè)百分點(diǎn)，而歐元儲(chǔ)備占比在過(guò)去五年累計(jì)縮水8個(gè)百分點(diǎn)。各國(guó)央行繼續(xù)以創(chuàng)紀(jì)錄的速度增持黃金，2024年全球央行黃金凈購(gòu)買量連續(xù)第三年突破1000噸，相當(dāng)于全球年礦產(chǎn)量的五分之一，較2010年代年均水平翻倍。中國(guó)、印度、土耳其和波蘭成為最大買家，其中中國(guó)央行全年增持規(guī)模達(dá)289噸，創(chuàng)下自2015年以來(lái)的最高紀(jì)錄。

根據(jù)歐洲央行的數(shù)據(jù)，1965年全球央行黃金儲(chǔ)備曾達(dá)到3.8萬(wàn)噸的歷史峰值，而2024年這一數(shù)字已回升至3.6萬(wàn)噸，接近60年前的水平。報(bào)告強(qiáng)調(diào)，黃金的儲(chǔ)備地位幾乎恢復(fù)到1965年的水平，反映出各國(guó)對(duì)非主權(quán)信用資產(chǎn)的戰(zhàn)略需求。新興市場(chǎng)央行增持的黃金中，約60%用于替代美債持倉(cāng)，這一比例較2020年提升22個(gè)百分點(diǎn)。

這種轉(zhuǎn)變?cè)谫Y產(chǎn)配置中體現(xiàn)得尤為明顯。2024年全球黃金ETF持倉(cāng)量大幅增長(zhǎng)，而同期發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)債遭遇2008年以來(lái)最大規(guī)模拋售。投資者已將黃金從單純的抗通脹工具轉(zhuǎn)變?yōu)榈鼐壵物L(fēng)險(xiǎn)的核心對(duì)沖手段。這種認(rèn)知轉(zhuǎn)變使得黃金在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期中仍能維持吸引力，2024年全球黃金ETF資金流入量同比增長(zhǎng)25%，創(chuàng)四年新高。

金價(jià)的飆升進(jìn)一步放大了黃金的儲(chǔ)備價(jià)值。2024年國(guó)際金價(jià)累計(jì)上漲30%，2025年上半年再度攀升27%，一度突破3500美元/盎司的歷史高位。盡管黃金不產(chǎn)生利息且儲(chǔ)存成本較高，但其獨(dú)特的避險(xiǎn)屬性使其成為危機(jī)時(shí)期的“終極貨幣”。全球央行持有黃金的年均儲(chǔ)存成本高達(dá)87億美元，且黃金不產(chǎn)生利息的特性使其機(jī)會(huì)成本隨著利率上升而增加。然而，黃金流動(dòng)性僅相當(dāng)于全球外匯市場(chǎng)的1.2%，其儲(chǔ)備功能擴(kuò)大可能加劇市場(chǎng)波動(dòng)。

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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