萬達(dá)集團(tuán)近期宣布了一項(xiàng)重大交易，將一次性出售旗下48座自持的萬達(dá)廣場(chǎng)，買家包括太盟、騰訊、京東等投資者。此次出售涉及大連萬達(dá)直接或間接持有的48個(gè)萬達(dá)廣場(chǎng)項(xiàng)目公司100%股權(quán)，預(yù)計(jì)交易金額高達(dá)500億元。該筆交易已獲批準(zhǔn)。

這場(chǎng)交易不僅對(duì)萬達(dá)集團(tuán)至關(guān)重要，也引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。相關(guān)話題在5月26日沖上熱搜，引發(fā)網(wǎng)友熱議。對(duì)于這場(chǎng)資產(chǎn)出售，萬達(dá)集團(tuán)表示目前暫無更多信息可對(duì)外披露。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這是萬達(dá)“斷臂求生”的舉動(dòng)，旨在緩解短期債務(wù)壓力。雖然喪失了資產(chǎn)管理權(quán)，但萬達(dá)保留了運(yùn)營(yíng)身份，通過管理費(fèi)和租金分成方式分享后續(xù)收益。接盤的投資者看重萬達(dá)廣場(chǎng)作為國(guó)內(nèi)一線商業(yè)品牌的區(qū)位優(yōu)勢(shì)及穩(wěn)定的租金回報(bào)率。

然而，500億元資產(chǎn)迎來買家之后，王健林名下4.9億股權(quán)被凍結(jié)的消息再次讓萬達(dá)陷入輿論中心。

此次接盤陣容匯聚了保險(xiǎn)、私募、科技互聯(lián)網(wǎng)等多方勢(shì)力。國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局信息顯示，由太盟（珠海）管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、高和豐德（北京）企業(yè)管理服務(wù)有限公司、騰訊控股有限公司、北京市潘達(dá)商業(yè)管理有限公司、陽(yáng)光人壽保險(xiǎn)股份有限公司組成的合營(yíng)企業(yè)，將收購(gòu)萬達(dá)旗下48家目標(biāo)公司的全部股權(quán)。

這些買家中，除高和豐德外，其余均為萬達(dá)的“熟人”。其中，騰訊控股和京東與萬達(dá)的合作可以追溯到2018年，當(dāng)時(shí)騰訊控股聯(lián)合蘇寧易購(gòu)、融創(chuàng)中國(guó)和京東以340億元入股萬達(dá)商業(yè)。騰訊對(duì)萬達(dá)的投資還在繼續(xù)，最近一次是在萬達(dá)遭遇流動(dòng)性危機(jī)時(shí)，騰訊通過上海儒意影視制作有限公司收購(gòu)了北京萬達(dá)投資49%股權(quán)。

陽(yáng)光人壽與萬達(dá)也有合作歷史，近兩年接手了至少6家萬達(dá)廣場(chǎng)。私募公司太盟投資集團(tuán)也是萬達(dá)的老朋友，多次擔(dān)當(dāng)“白衣騎士”角色。此次交易中，太盟計(jì)劃注資約50億元認(rèn)購(gòu)基金次級(jí)份額，并承擔(dān)主要風(fēng)險(xiǎn)以獲取超額收益。一些國(guó)有大行組成的銀團(tuán)將提供300億元貸款授信，剩下的150億元將通過夾層融資渠道募集。

這48家目標(biāo)公司涉及北京、廣州、成都、杭州、南京、武漢等多個(gè)一二線城市的萬達(dá)廣場(chǎng)項(xiàng)目。交易完成后，萬達(dá)商管將繼續(xù)負(fù)責(zé)這些商場(chǎng)的日常運(yùn)營(yíng)，但所有權(quán)將徹底轉(zhuǎn)移，預(yù)計(jì)將在2025年下半年正式交割。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此次交易回籠的500億元資金將顯著緩解大連萬達(dá)集團(tuán)的流動(dòng)性壓力。不過，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，核心資產(chǎn)的大量流失意味著未來穩(wěn)定現(xiàn)金流的持續(xù)減少，萬達(dá)的商業(yè)版圖將遭受重創(chuàng)，其在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的話語權(quán)也將被削弱。

近年來，王健林面臨前所未有的困境。為應(yīng)對(duì)債務(wù)壓力，萬達(dá)開啟了“賣賣賣”模式。今年年初，萬達(dá)出售了26座萬達(dá)廣場(chǎng)，隨后又將萬達(dá)酒店管理擺上貨架，以24.97億元的價(jià)格賣給同程旅行。

現(xiàn)階段萬達(dá)的核心問題是需要償還債務(wù)。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月末，萬達(dá)合并口徑有息負(fù)債1375.61億元，一年內(nèi)到期的有息負(fù)債302.69億元。此外，萬達(dá)還面臨蘇寧、融創(chuàng)、永輝超市等合作伙伴總計(jì)180億元的債務(wù)仲裁。這些債務(wù)問題使得萬達(dá)不得不不斷出售資產(chǎn)以求生存。

盡管此次一次性拋售了48座萬達(dá)廣場(chǎng)，但萬達(dá)手中仍握有大量資產(chǎn)。萬達(dá)的核心資產(chǎn)是萬達(dá)廣場(chǎng)，截至2024年年底，萬達(dá)在全國(guó)開業(yè)513座萬達(dá)廣場(chǎng)，估值超過8000億元。然而，在擬上市的平臺(tái)珠海萬達(dá)商管體系外，王健林只有140座左右萬達(dá)廣場(chǎng)可供變現(xiàn)。這或許是留給王健林最后的籌碼。

在這場(chǎng)關(guān)乎生死存亡的突圍戰(zhàn)中，萬達(dá)能否打破困局、逆風(fēng)翻盤，尚需時(shí)間檢驗(yàn)。至少，如今這500億資金落地后可解萬達(dá)的“燃眉之急”。