日本壽險商預(yù)計日債波動減弱 缺乏基本面支撐
日本最大上市壽險公司第一生命控股株式會社認(rèn)為，近期國債收益率飆升導(dǎo)致日本保險公司出現(xiàn)上百億美元浮虧的走勢將逐漸降溫，因為這種走勢缺乏經(jīng)濟(jì)基本面支撐。首席執(zhí)行官Tetsuya Kikuta在接受采訪時表示，新買家正在進(jìn)入日本國債市場，加劇了市場的波動。上周，30年期日本國債收益率躍升至紀(jì)錄高位，這侵蝕了保險公司投資組合中現(xiàn)有債券的價值。截至3月底，第一生命的日債賬面損失約為2萬億日元（140億美元）。
日本規(guī)模7.8萬億美元國債市場的下跌對多家公司造成了影響，包括日本生命保險株式會社和日本農(nóng)林中央金庫。在通脹升溫之際，日本央行削減了持倉，引發(fā)了該國長期債券的拋售。目前收益率的飆升對這些公司來說是一個明顯的逆轉(zhuǎn)，就在一年前，這些公司還在努力應(yīng)對國內(nèi)投資收益降低，并積極尋求更具吸引力的海外資產(chǎn)。
Kikuta表示，盡管由于流動性不足，收益率在短期內(nèi)可能進(jìn)一步上升，但預(yù)計日本國債市場可能會在年底前趨于平靜。掉期利率比同類日本國債收益率低約60-125個基點。他認(rèn)為，日本的潛在經(jīng)濟(jì)增長率不到1%，而且通脹只會影響短期利率，從長遠(yuǎn)來看，長期利率不應(yīng)該維持在當(dāng)前水平，只是暫時超調(diào)，部分原因是供求關(guān)系的變化。
日本超長期債券收益率有所下降，周三將迎來國債拍賣，這將測試投資者的需求。最近一次日本國債拍賣結(jié)果曾引發(fā)全球市場的恐慌。周二，東京市場上的40年期和30年期日本國債收益率下跌10個基點，延續(xù)了近幾天的跌勢。在此之前，收益率在上周大幅上漲。截至3月底，第一生命的國內(nèi)保險子公司持有價值16.6萬億日元的日本國債和市政債券，其中一半以上的期限超過20年。
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