銀行息差短期穩(wěn)住了嗎存款利率與LPR同步下調(diào)(2)

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2025-05-21 01:05:37 第一財(cái)經(jīng)

此前，央行行長(zhǎng)潘功勝在5月7日舉行的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上已經(jīng)釋放出相關(guān)信息，即宣布降準(zhǔn)降息，并表示央行將通過利率自律機(jī)制引導(dǎo)商業(yè)銀行相應(yīng)下調(diào)存款利率。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，本輪LPR降息落地后，貸款利率料將進(jìn)一步下行，存款降息和LPR調(diào)降同步落地，是在利率自律機(jī)制影響下，商業(yè)銀行主動(dòng)穩(wěn)定息差的舉措。

金融監(jiān)管總局最新披露的數(shù)據(jù)顯示，繼去年四季度商業(yè)銀行凈息差降至1.52%后，今年一季度這一數(shù)據(jù)已進(jìn)一步降至1.43%。這一凈息差水平不僅明顯低于《合格審慎評(píng)估實(shí)施辦法（2023年修訂版）》提出的1.8%的監(jiān)管合意水平，而且由于貸款和債券重定價(jià)、信貸需求較弱等因素干擾，單季度降幅達(dá)到去年全年降幅的一半。

中金公司銀行業(yè)分析師林英奇認(rèn)為，本次LPR下調(diào)10BP，跟隨逆回購(gòu)利率下調(diào)符合預(yù)期，主要是為應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦的潛在沖擊；存款利率平均下調(diào)幅度約16BP，降幅大于LPR下調(diào)幅度，且是歷史上首次出現(xiàn)負(fù)債成本下調(diào)幅度高于資產(chǎn)收益率下調(diào)幅度，體現(xiàn)對(duì)銀行息差的呵護(hù)，與央行一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告導(dǎo)向一致。

據(jù)中金公司靜態(tài)測(cè)算，本次LPR下調(diào)及存款利率調(diào)降預(yù)計(jì)提升銀行息差7BP，對(duì)營(yíng)收和利潤(rùn)影響分別在3%和6%左右，對(duì)銀行的綜合影響偏正面。此外，5月7日國(guó)新辦發(fā)布會(huì)以來，再貸款利率下調(diào)25BP、降準(zhǔn)25BP，兩項(xiàng)調(diào)整可額外再貢獻(xiàn)息差約2BP。

銀行息差的影響因素和路徑是復(fù)雜的。除了價(jià)格上的直接沖擊，存款利率下行也將進(jìn)一步影響居民和企業(yè)的資金安排，從而影響銀行的負(fù)債結(jié)構(gòu)與成本。林英奇提示，金融脫媒不僅導(dǎo)致債市收益率下行的“資產(chǎn)荒”，也導(dǎo)致銀行存款流失的“負(fù)債荒”，一方面會(huì)導(dǎo)致銀行流動(dòng)性指標(biāo)承壓，另一方面會(huì)導(dǎo)致銀行被迫通過同業(yè)負(fù)債攬儲(chǔ)，這在存款利率下行和手工補(bǔ)息清理等背景下的2024年已有較明顯體現(xiàn)。

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