截至5月14日收盤，A股銀行板塊總市值突破14萬億元，創(chuàng)下歷史新高。多只銀行股刷新了上市以來的新高價(jià)。

分析人士認(rèn)為，銀行板塊上漲的原因主要有三個(gè)方面：無風(fēng)險(xiǎn)利率下行，股息率優(yōu)勢(shì)凸顯；政策引導(dǎo)險(xiǎn)資入市，中長(zhǎng)期資金可期；公募基金高質(zhì)量發(fā)展，強(qiáng)調(diào)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。

具體來看，寧波銀行和鄭州銀行的股價(jià)分別漲至26.32元/股和2.00元/股，漲幅均超過3%。建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、興業(yè)銀行、光大銀行、中信銀行等多家銀行股價(jià)也創(chuàng)下了歷史新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年5月14日，銀行指數(shù)在年內(nèi)累計(jì)漲幅超過9.49%。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，此輪銀行股價(jià)上漲與近期一系列政策有關(guān)。例如，全面降準(zhǔn)0.5%、政策利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)等措施，意味著后續(xù)無風(fēng)險(xiǎn)利率將進(jìn)一步下行，銀行作為高股息資產(chǎn)的性價(jià)比進(jìn)一步提升。

此外，六部門聯(lián)合發(fā)布的新規(guī)明確，公募基金未來三年每年A股持倉(cāng)增長(zhǎng)10%，險(xiǎn)資新增保費(fèi)30%投入A股，并實(shí)施三年以上長(zhǎng)周期考核，強(qiáng)化價(jià)值投資導(dǎo)向。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局還表示將進(jìn)一步擴(kuò)大保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資試點(diǎn)范圍，擬再批復(fù)600億元，為市場(chǎng)注入更多增量資金。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，險(xiǎn)資已多次舉牌銀行股。截至一季度末，險(xiǎn)資對(duì)銀行股的持股數(shù)量為278.21億股，合計(jì)持股市值達(dá)2657.8億元，持股數(shù)量和市值均在險(xiǎn)資持股行業(yè)中位居首位。這反映了長(zhǎng)線資金對(duì)銀行股長(zhǎng)期分紅能力及政策紅利的認(rèn)可。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》提到建立與基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)收取機(jī)制，強(qiáng)調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的約束作用。目前約60%的主動(dòng)偏股混合型公募的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是滬深300和中證800，而相對(duì)于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)而言，許多公募都是低配銀行股。因此，未來一段時(shí)間內(nèi)，紅利低波風(fēng)格可能會(huì)因部分基金調(diào)倉(cāng)而受到更多關(guān)注。

興業(yè)證券在最新報(bào)告中指出，公募新規(guī)引導(dǎo)資產(chǎn)配置向滬深300靠攏，由于與業(yè)績(jī)基準(zhǔn)巨大的“配置缺口”，公募基金將不得不增加銀行股比重。

至于銀行板塊的漲勢(shì)能否延續(xù)，有分析人士指出，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、凈息差壓力以及外部風(fēng)險(xiǎn)等因素可能抑制銀行股價(jià)。開源證券則認(rèn)為，銀行板塊紅利穩(wěn)固可持續(xù)，看好銀行板塊長(zhǎng)期資金增配價(jià)值以及穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力下的銀行估值修復(fù)。預(yù)計(jì)2025年銀行業(yè)績(jī)表現(xiàn)基本穩(wěn)定，營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速穩(wěn)步回升。信心主要來自信貸節(jié)奏前瞻但結(jié)構(gòu)優(yōu)化，套利性質(zhì)信貸水分減少；息差回落幅度優(yōu)于預(yù)期；零售風(fēng)險(xiǎn)釋放接近尾聲；累計(jì)浮盈兌現(xiàn)、存量債券流轉(zhuǎn)等支撐非息收入。

中美經(jīng)貿(mào)談判結(jié)果超出市場(chǎng)預(yù)期等國(guó)際沖擊因素出現(xiàn)新的轉(zhuǎn)機(jī)，有助于推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好，對(duì)市場(chǎng)主體扭轉(zhuǎn)預(yù)期有積極作用，也為銀行更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來更大的市場(chǎng)空間，從而推動(dòng)銀行股股價(jià)上漲。