今年以來(lái)，一系列提振汽車消費(fèi)的政策措施加速落地，車企產(chǎn)品密集換新，消費(fèi)者信心增強(qiáng)，汽車行業(yè)開局運(yùn)行良好。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年4月，我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別完成261.9萬(wàn)輛和259萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)8.9%和9.8%。1—4月，汽車產(chǎn)銷分別完成1017.5萬(wàn)輛和1006萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)12.9%和10.8%。

盡管車市整體發(fā)展勢(shì)頭喜人，但行業(yè)分化日益明顯。根據(jù)車企一季度財(cái)報(bào)，A股21家上市車企營(yíng)業(yè)收入達(dá)5074.69億元，歸母凈利潤(rùn)為163.24億元。比亞迪、上汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車和長(zhǎng)安汽車四家頭部車企的營(yíng)業(yè)收入占21家車企總收入超七成，歸母凈利潤(rùn)占21家車企凈利潤(rùn)總額超九成，行業(yè)“馬太效應(yīng)”愈發(fā)顯著。

具體來(lái)看，比亞迪一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1703.6億元，同比增長(zhǎng)36.35％；歸母凈利潤(rùn)達(dá)91.5億元，同比上漲100.38％；毛利達(dá)341.85億元，同比增長(zhǎng)32.1％。一季度，比亞迪累計(jì)銷量突破100萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)59.81％。比亞迪一季度的研發(fā)費(fèi)用達(dá)142.2億元，同比增長(zhǎng)34％。今年以來(lái)，比亞迪發(fā)布“天神之眼”智能駕駛輔助系統(tǒng)，將L2級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)帶到10萬(wàn)元級(jí)別價(jià)位。同時(shí)，兆瓦閃充、車載無(wú)人機(jī)系統(tǒng)“靈鳶”等新技術(shù)接連亮相。按照規(guī)劃，比亞迪2025年全年銷量目標(biāo)為550萬(wàn)輛，其中海外市場(chǎng)銷量目標(biāo)超80萬(wàn)輛。從目前的發(fā)展態(tài)勢(shì)來(lái)看，比亞迪在銷量規(guī)模和營(yíng)收利潤(rùn)規(guī)模上均已成為行業(yè)領(lǐng)軍者。

上汽集團(tuán)一季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，或因與華為共創(chuàng)“尚界”品牌、與寧德時(shí)代深化戰(zhàn)略合作多重利好助力。一季度，上汽集團(tuán)銷售整車94.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.3％，終端累計(jì)交付超108萬(wàn)輛。其中，新能源汽車銷量達(dá)27.29萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)近30％。今年一季度，上汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1408.6億元，同比下滑1.55％；歸母凈利潤(rùn)30.2億元，同比增長(zhǎng)11.4％；扣非凈利潤(rùn)為28.5億元，同比增長(zhǎng)34.4％。自2024年下半年起，上汽集團(tuán)進(jìn)行了管理層大調(diào)整，并啟動(dòng)了一系列改革舉措。2025年，上汽集團(tuán)整車銷量目標(biāo)超過450萬(wàn)輛，營(yíng)業(yè)總收入目標(biāo)超6740億元，計(jì)劃到2027年全球整車銷量重回行業(yè)領(lǐng)先地位。

長(zhǎng)安汽車一季度歸母凈利潤(rùn)為13.53億元，同比增長(zhǎng)16.81％；扣非凈利潤(rùn)為7.83億元，同比大漲601.31％。長(zhǎng)安汽車表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于公司推進(jìn)第三次創(chuàng)業(yè)“創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)計(jì)劃”。數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)安汽車一季度累計(jì)交付70.52萬(wàn)輛新車，同比增長(zhǎng)2％。其中，新能源板塊表現(xiàn)亮眼，銷量達(dá)8.70萬(wàn)輛，同比大增62％。不過，在銷量、利潤(rùn)增長(zhǎng)的同時(shí)，長(zhǎng)安汽車一季度營(yíng)收卻同比下降7.73％至341.6億元。對(duì)此，長(zhǎng)安汽車董事、總會(huì)計(jì)師、董事會(huì)秘書張德勇表示，營(yíng)收下滑主要受公司為穩(wěn)基盤、提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、加大市場(chǎng)資源投入力度、綜合單車資源同比增加影響。

吉利汽車公布的盈利預(yù)告顯示，會(huì)計(jì)政策變更后，預(yù)計(jì)一季度公司凈利潤(rùn)為52億—58億元，同比增長(zhǎng)220％—270％。主要得益于一季度銷量創(chuàng)歷史新高、新能源業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及規(guī)模效應(yīng)凸顯帶來(lái)的盈利能力大幅提升，以及出口業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度吉利控股集團(tuán)全球總銷量達(dá)94.66萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)31％。其中，吉利汽車一季度銷量達(dá)70.38萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)48％。含吉利、領(lǐng)克、極氪在內(nèi)的新能源車?yán)塾?jì)銷量33.92萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)135％。

與上述頭部車企相比，處于產(chǎn)品換代“陣痛期”的長(zhǎng)城汽車一季度稍顯乏力。一季度，長(zhǎng)城汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)收400.19億元，同比下滑6.63％；歸母凈利潤(rùn)為17.51億元，同比下滑45.60％；扣非歸母凈利潤(rùn)為14.69億元，同比下滑27.12％。長(zhǎng)城汽車表示，歸母凈利潤(rùn)下滑主要是因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)公司處于產(chǎn)品換代升級(jí)周期，銷量同比有所下滑以及直營(yíng)體系建設(shè)投入增加。一季度，長(zhǎng)城整體銷量為25.68萬(wàn)輛，同比下滑6.73％。旗下五大品牌中僅魏牌和長(zhǎng)城皮卡兩大品牌實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。哈弗品牌一季度銷量14.46萬(wàn)輛，較去年同期下滑8.42％；坦克品牌一季度累計(jì)銷量4.20萬(wàn)輛，同比下滑14.63％；歐拉品牌遲遲未見新車型亮相。此外，“雙銷模式”下，直營(yíng)體系的建設(shè)消耗了長(zhǎng)城汽車大量投入。財(cái)報(bào)顯示，一季度長(zhǎng)城營(yíng)業(yè)總支出386億元，其中銷售費(fèi)用便高達(dá)22.96億元。

同樣業(yè)績(jī)承壓的還有廣汽集團(tuán)。一季度營(yíng)收196.5億元，同比下降7.95％；歸母凈利潤(rùn)虧損7.32億元，同比下降159.95％，去年其同期凈利潤(rùn)為12.2億元。當(dāng)前，廣汽集團(tuán)正處于內(nèi)部改革的關(guān)鍵階段。2024年11月，廣汽集團(tuán)發(fā)布了為期三年的“番禺行動(dòng)”，目標(biāo)是到2027年實(shí)現(xiàn)自主品牌銷量占集團(tuán)總銷量的60%以上，并挑戰(zhàn)200萬(wàn)輛的銷量目標(biāo)。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，廣汽集團(tuán)開啟了自主品牌一體化運(yùn)營(yíng)模式，并不斷在推進(jìn)整合營(yíng)銷等領(lǐng)域的內(nèi)部改革。

北汽藍(lán)谷、海馬汽車、眾泰汽車三家車企均在一季度出現(xiàn)虧損。北汽藍(lán)谷一季度凈利潤(rùn)虧損9.53億元，比去年同期虧損10.16億元有所收窄。數(shù)據(jù)顯示，自2020年以來(lái)，北汽藍(lán)谷已經(jīng)累計(jì)虧損超300億元。海馬汽車一季度營(yíng)業(yè)收入2.68億元，同比下降37.89%；凈虧損3000.38萬(wàn)元。眾泰汽車一季度營(yíng)業(yè)收入9875.1萬(wàn)元，同比下降12.83%；凈虧損1.03億元。

截至發(fā)稿，理想、零跑、小鵬和蔚來(lái)尚未發(fā)布一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。不過，隨著理想、零跑等少數(shù)新勢(shì)力車企相繼沖過盈虧平衡線，眾多新勢(shì)力車企對(duì)于達(dá)成扭虧目標(biāo)的追求愈發(fā)迫切。作為首個(gè)實(shí)現(xiàn)盈利的造車新勢(shì)力品牌，繼續(xù)增厚利潤(rùn)成為理想汽車的第一要?jiǎng)?wù)。一季度，理想累計(jì)交付量達(dá)9.29萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15.5％。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，其一季度營(yíng)收或達(dá)256億元，同比增長(zhǎng)36.4%。

對(duì)于在2024年四季度實(shí)現(xiàn)收支平衡的零跑汽車來(lái)說(shuō)，一季度銷量延續(xù)漲勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，一季度零跑共交付新車8.76萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)162.1％。今年，零跑汽車相繼放出智駕軟件免費(fèi)、與一汽集團(tuán)合作等多個(gè)舉措。在海外市場(chǎng)，零跑和Stellantis合作，計(jì)劃于今年9月起在法國(guó)、意大利、德國(guó)等歐洲九國(guó)市場(chǎng)推出兩款車型，計(jì)劃今年海外銷量目標(biāo)達(dá)5萬(wàn)—8萬(wàn)輛。

賽力斯一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收191.47億元，歸母凈利潤(rùn)7.48億元，同比增長(zhǎng)240.6％；毛利率達(dá)27.62％，凈利率達(dá)3.87％。賽力斯在一季度財(cái)報(bào)中表示，這主要得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，銷售毛利率同比增加，以及報(bào)告期內(nèi)保證金利息收入增加。

小鵬汽車有信心在堅(jiān)持AI研發(fā)投入的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)在2025年第四季度盈利。一季度，小鵬汽車?yán)塾?jì)交付新車9.44萬(wàn)輛，同比大增331％，環(huán)比增長(zhǎng)2.7％，超出一季度交付指引上限。其中，3月交付3.32萬(wàn)輛，創(chuàng)單月交付紀(jì)錄，連續(xù)5個(gè)月突破3萬(wàn)輛。小鵬汽車預(yù)計(jì)，一季度總營(yíng)收在150億—157億元之間，同比增長(zhǎng)129.1％—139.8％。

蔚來(lái)汽車方面，一季度，蔚來(lái)汽車共交付4.21萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40.1％。其中，蔚來(lái)品牌交付2.73萬(wàn)輛，樂道品牌交付1.48萬(wàn)輛。蔚來(lái)董事長(zhǎng)李斌稱，2025年是蔚來(lái)的產(chǎn)品大年，隨著二季度銷量提升，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流有望顯著改善。從今年第二季度開始，公司業(yè)績(jī)報(bào)表可以看到改善；第三季度將持續(xù)深化成本費(fèi)用的控制；第四季度蔚來(lái)有信心實(shí)現(xiàn)單季度盈利的目標(biāo)。