申通快遞凈利增長(zhǎng)背后低價(jià)策略驅(qū)動(dòng)(2)

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2025-05-09 08:48:05 界面新聞

2024年，圓通速遞單票運(yùn)輸成本為0.42元，同比下降9.41%；單票中心操作成本為0.28元，同比下降5.41%。2024年末，圓通速遞的單車裝載票數(shù)同比提升近12%，大大降低了運(yùn)輸成本。推進(jìn)中心自動(dòng)化改造以及柔性分揀和無人化技術(shù)的應(yīng)用，減少分揀環(huán)節(jié)操作次數(shù)，人均效能提升近10%。一季度，公司實(shí)現(xiàn)了67.79億票，規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯著，領(lǐng)先于韻達(dá)股份的60.76億票、申通快遞的58.1億票以及順豐控股的35.4億票。

申通快遞和韻達(dá)股份也在產(chǎn)能提升和運(yùn)營(yíng)優(yōu)化等方面下功夫，改善單票成本。不過，通達(dá)系企業(yè)的單票收入在今年一季度出現(xiàn)較為明顯下滑，這反映出企業(yè)通過低價(jià)策略爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的激進(jìn)策略有加碼跡象，對(duì)于今年業(yè)績(jī)走向而言并不是一個(gè)好的信號(hào)。

申通快遞2024年凈利潤(rùn)同比增幅達(dá)205%，主要因素是低基數(shù)效應(yīng)。2023年申通快遞凈利潤(rùn)僅為3.41億元，處于行業(yè)尾部。低基數(shù)放大了2024年的增長(zhǎng)彈性，2024年公司凈利達(dá)10.4億元，2025年一季度延續(xù)24%的同比增長(zhǎng)。除了低基數(shù)效應(yīng)，產(chǎn)能釋放、成本優(yōu)化和業(yè)務(wù)擴(kuò)張策略也是關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。申通快遞2024年業(yè)務(wù)量達(dá)227.29億件，同比增長(zhǎng)29.83%，顯著高于行業(yè)21.5%的增速。公司市場(chǎng)份額提升0.83個(gè)百分點(diǎn)至12.98%，主要受益于產(chǎn)能投入。然而，不足2%的凈利率及0.04元的單票凈利仍是墊底的，實(shí)際盈利能力并未得到提升。

順豐控股具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和穩(wěn)定的盈利能力，業(yè)務(wù)布局多元有望繼續(xù)領(lǐng)跑2025年業(yè)績(jī)。韻達(dá)股份一季度出現(xiàn)營(yíng)收凈利背離，未來能否扭轉(zhuǎn)局勢(shì)需關(guān)注二季度單票盈利能力變化趨勢(shì)。圓通速遞市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升，盈利能力有望繼續(xù)增強(qiáng)。申通快遞業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)迅速，成本持續(xù)改善，扭虧為盈后增長(zhǎng)潛力較大，但市場(chǎng)份額和盈利能力與前三家相比仍有差距，需關(guān)注市場(chǎng)份額的提升和成本控制的持續(xù)性。

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(責(zé)任編輯：zx0176)

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