申通快遞凈利增長背后低價策略驅(qū)動

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2025-05-09 08:48:05 界面新聞

隨著2024年年報及2025年一季報的披露，各家快遞公司的業(yè)績表現(xiàn)如何？是否已經(jīng)擺脫了低價競爭的困擾？

從已公布的財務(wù)報告來看，A股四家快遞公司順豐控股、韻達(dá)股份、圓通速遞和申通快遞在2024年的營收和凈利潤均實(shí)現(xiàn)增長，但在2025年一季度出現(xiàn)了分化。

順豐控股憑借多元化業(yè)務(wù)發(fā)展維持利潤增長。圓通速遞成本優(yōu)勢明顯；申通快遞成為低價策略的最大受益者，但毛利率仍為四家中最低；韻達(dá)股份則需平衡市場份額與盈利水平，一季度出現(xiàn)了營收凈利背離。

順豐控股在2024年?duì)I業(yè)總收入達(dá)2,844.2億元，是其余三家總和的1.7倍，凈利潤首次突破百億達(dá)101.7億元。圓通速遞以690.33億元營收、40.12億元凈利潤位居第二。韻達(dá)股份和申通快遞分別以485.4億元營收、19.14億元凈利潤和471.7億元營收、10.4億元凈利潤位列第三和第四。

一季度，順豐控股繼續(xù)領(lǐng)跑，營收698.50億元，同比增長6.90%；凈利潤23.34億元，同比增長16.87%。順豐控股擁有獨(dú)立第三方的獨(dú)特優(yōu)勢，與電商平臺合作緊密，業(yè)務(wù)增長潛力大，運(yùn)營效率高，成本控制能力強(qiáng)。單票收入顯著高于其他三家，因其定位中高端市場，服務(wù)優(yōu)質(zhì)且多元。然而，較高的單票收入可能限制業(yè)務(wù)量的快速增長，特別是在電商快遞市場中，與主打性價比的快遞企業(yè)相比，市場份額相對較小。

其他三家公司一季度業(yè)績出現(xiàn)分化。圓通速遞保持較高盈利水平，營收170.60億元，同比增長10.58%；凈利潤8.57億元，同比下降9.15%。申通快遞凈利潤2.36億元，同比增長24.04%，低價策略驅(qū)動業(yè)務(wù)量高增，但盈利絕對值仍低。韻達(dá)股份面臨收入增長與凈利潤下滑的背離，凈利潤3.21億元，同比下降22.15%，單票收入跌幅較大拖累盈利。

單票收入方面，韻達(dá)股份、圓通速遞和申通快遞主要在電商快遞市場競爭，單票收入較低且受價格戰(zhàn)影響，2024年及2025年一季度單票收入大多呈下降趨勢。其中，韻達(dá)股份下降幅度較明顯，反映其在價格競爭中面臨壓力較大。圓通速遞在單票收入及單票成本端優(yōu)于其他兩家公司，2024年快遞產(chǎn)品單票收入2.34元，領(lǐng)先于韻達(dá)股份及申通快遞的2.01元/票。單票成本方面，圓通速遞0.70元（運(yùn)輸成本0.42元），領(lǐng)先于韻達(dá)股份的0.78元以及申通快遞的0.85元。單票凈利方面，圓通速遞的0.16元＞韻達(dá)股份0.07元＞申通快遞0.04元，得益于圓通速遞的數(shù)字化管理。

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