險資年內(nèi)舉牌增至13次險資加大長期投資力度(2)

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2025-05-08 08:16:30 證券日報

舉牌上市公司是險資加大入市力度、進行長期投資的重要表現(xiàn)之一。國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤表示，近期將推出多項增量政策，繼續(xù)支持穩(wěn)定和活躍資本市場。具體措施包括進一步擴大保險資金長期投資的試點范圍，擬再批復600億元，為市場注入更多增量資金；調(diào)整償付能力監(jiān)管規(guī)則，將保險公司股票投資的風險因子進一步調(diào)降10%，鼓勵保險公司加大入市力度；推動完善長周期考核機制，調(diào)動機構(gòu)的積極性，促進實現(xiàn)“長錢長投”。

前期，相關政策已從多方面支持險資發(fā)揮耐心資本、長期資本的優(yōu)勢，加大入市、穩(wěn)市力度。例如，我國首只保險系私募證券基金——鴻鵠志遠（上海）私募證券投資基金首期500億元資金已經(jīng)全部入市；第二批保險系私募證券基金正在加快推動落地，總規(guī)模達1120億元；加上近期將批復的600億元規(guī)模，保險資金長期股票投資試點總規(guī)模將超過2000億元。

對于調(diào)降股票投資風險因子的影響，中泰證券非銀金融首席分析師葛玉翔認為，自2023年9月份金融監(jiān)管總局發(fā)布《關于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標準的通知》調(diào)整股票因子以來，保險資金持續(xù)加大股票配置比例。假設此次針對險資持有的滬深300成分股風險因子下調(diào)10%，在50%滬深300成分股配置假設下，靜態(tài)釋放最低資本為364億元，若全部增配滬深300成分股，對應股市增量資金達1349億元。如果不增配股票，預計將提升行業(yè)償付能力充足率1.4個百分點。

調(diào)降險資股票投資的風險因子，將直接降低保險公司權(quán)益投資的資本占用，疊加長期投資試點擴圍，險資權(quán)益配置空間有望大幅提升，增厚投資收益。對資本市場而言，險資作為“耐心資本”持續(xù)入場，既可以增強市場穩(wěn)定性，又可以推動資金向科技創(chuàng)新、先進制造等戰(zhàn)略領域傾斜，形成服務實體經(jīng)濟與市場穩(wěn)健發(fā)展的良性循環(huán)。推動完善長周期考核機制也備受行業(yè)關注，過往險企投資中，“當年度利潤”指標考核權(quán)重過重、中長期考核指標權(quán)重較低時，市場短期波動對保險公司的績效影響較大。長周期考核有利于提升資金對市值波動的容忍度，穩(wěn)定持倉，實現(xiàn)長錢長投。

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(責任編輯：0882)

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