現(xiàn)貨黃金向上觸及3400美元/盎司避險需求推動金價反彈(2)

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2025-05-07 09:22:34 新浪財經(jīng)

在全球貿(mào)易局勢不確定性等因素影響下，黃金的投資屬性日益凸顯。世界黃金協(xié)會報告顯示，一季度全球金價20次突破歷史新高，盡管全球金飾消費(fèi)總量同比下降21%，但黃金投資需求大幅增長，一季度全球黃金投資需求量同比大增170%。金價漲勢及關(guān)稅政策的不確定性促使投資者紛紛涌向黃金市場，推動全球黃金ETF加速流入。

中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云認(rèn)為，本輪黃金上漲更多反映市場對美元、美債等中長期問題的擔(dān)憂。未來在全球“去美元化”進(jìn)程中，出于去美元化和避險需求，投資者將傾向于轉(zhuǎn)向黃金等超主權(quán)實物資產(chǎn)，推動黃金價格中樞長期抬升。但他提醒，黃金價格波動性可能提升，建議投資者避免博弈短期漲跌，從中長期角度進(jìn)行布局。

中國國際期貨股份有限公司高級研究員湯林閩也看好下半年黃金前景，認(rèn)為支撐其上漲的兩大邏輯——避險邏輯和美聯(lián)儲降息邏輯沒有實質(zhì)性削弱。但他提醒，當(dāng)前黃金已處于高位，具體投資時仍需注意風(fēng)險，控制倉位，不盲目追高，做好風(fēng)險管理。

綜合行業(yè)觀點(diǎn)來看，黃金的中長期配置價值仍然受到認(rèn)可，但短期回調(diào)風(fēng)險也不可忽視。銀河證券指出，雖然金價短期大幅上漲后波動風(fēng)險加大，但從中期來看，美國加征關(guān)稅會加大經(jīng)濟(jì)衰退概率，加之貿(mào)易摩擦反復(fù)與地緣政治風(fēng)險的影響，全球黃金ETF有望繼續(xù)迎來資金流入，推升黃金價格。不過，黃金短期內(nèi)需要消化漲幅，預(yù)計調(diào)整幅度可能在5%-10%。

“五一”假期前，多家商業(yè)銀行發(fā)布風(fēng)險提示，提醒投資者注意金價波動風(fēng)險。招商銀行、工商銀行、建設(shè)銀行等發(fā)布公告，提醒客戶提高貴金屬業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范意識，理性投資。蘇州銀行公告明確信用卡僅限于持卡人日常消費(fèi)使用，不得用于投資理財領(lǐng)域，包括黃金等投資性貴金屬。招聯(lián)首席研究員董希淼表示，通過申請消費(fèi)貸款或者信用卡套現(xiàn)來投資黃金存在合規(guī)風(fēng)險，相關(guān)行為還可能被納入征信系統(tǒng)。

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