A股或?qū)⒗^續(xù)反彈？投資主線有哪些？十大券商策略來了市場(chǎng)情緒回暖(2)

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2025-05-06 13:23:12 財(cái)聯(lián)社

國(guó)金證券表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)價(jià)弱的格局仍在延續(xù)，而量受到“關(guān)稅戰(zhàn)”的影響，壓力有所顯現(xiàn)。從剛剛召開的4月政治局會(huì)議通稿來看，政策取向?qū)⒏臃e極。維持A股、港股波動(dòng)率上升風(fēng)險(xiǎn)觀點(diǎn)，中小盤成長(zhǎng)風(fēng)格將切換至大盤價(jià)值防御，持續(xù)周期至少在1季度，直至“盈利底”跡象出現(xiàn)。

民生證券認(rèn)為，無論貿(mào)易摩擦如何發(fā)展，中國(guó)資產(chǎn)可能依然是更有性價(jià)比的資產(chǎn)。推薦受益中國(guó)需求構(gòu)建的消費(fèi)行業(yè)，在全球經(jīng)濟(jì)秩序重塑的過程中，“兩個(gè)太陽”下的需求和供給將會(huì)重建，推薦資源品、資本品。應(yīng)對(duì)潛在的外部沖擊，低估值金融、內(nèi)部實(shí)物消耗+紅利的煤炭也是不錯(cuò)的選擇。

方正證券建議大類資產(chǎn)配置遵循平衡策略。債券市場(chǎng)受益于經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)，但目前或已充分定價(jià)，建議標(biāo)配。大宗商品需求受到全球經(jīng)濟(jì)增速放緩?fù)侠?，整體投資回報(bào)率預(yù)期降低，建議低配。黃金避險(xiǎn)價(jià)值長(zhǎng)期凸顯，但短期受關(guān)稅談判不確定性和美國(guó)化債進(jìn)程影響波動(dòng)可能加劇。權(quán)益資產(chǎn)方面，目前A股、港股在全球具備較高性價(jià)比，且存在政策托底預(yù)期，是風(fēng)險(xiǎn)收益比較優(yōu)的權(quán)益配置方向，建議關(guān)注科技成長(zhǎng)、內(nèi)需消費(fèi)、紅利高股息等板塊投資機(jī)會(huì)。

浙商證券復(fù)盤了2010-2024年萬得全A指數(shù)每個(gè)月的絕對(duì)收益情況，發(fā)現(xiàn)5月市場(chǎng)表現(xiàn)多優(yōu)于4月和6月，體現(xiàn)為“四月疲軟，五月不窮，六絕而七翻身”的特征。此外在行業(yè)絕對(duì)收益規(guī)律方面，5月食品飲料、醫(yī)藥生物、電子和計(jì)算機(jī)為代表的消費(fèi)和科技表現(xiàn)較好。

天風(fēng)證券認(rèn)為，市場(chǎng)進(jìn)入下行趨勢(shì)格局，核心觀測(cè)是賺錢效應(yīng)何時(shí)轉(zhuǎn)正。當(dāng)前賺錢效應(yīng)在-1%左右，在風(fēng)險(xiǎn)偏好承壓疊加市場(chǎng)格局觸發(fā)下行趨勢(shì)的情況下，全A指數(shù)的30日均線構(gòu)成壓力位，但考慮到估值不高，建議在壓力位突破前維持中性倉(cāng)位。

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(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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