李嘉誠賣港口 市場監(jiān)管總局回應(yīng) 反壟斷審查成關(guān)鍵變量。近日,李嘉誠家族旗下長江和記實(shí)業(yè)(長和)計(jì)劃將海外港口業(yè)務(wù)分拆為兩部分出售的消息引發(fā)廣泛關(guān)注。據(jù)《華爾街日報(bào)》報(bào)道,長和擬將巴拿馬兩個(gè)爭議港口從原交易中剝離,繼續(xù)推進(jìn)其余41個(gè)港口的出售。此次交易總企業(yè)價(jià)值高達(dá)228億美元,預(yù)計(jì)為長和帶來超過190億美元現(xiàn)金收益,使其從凈負(fù)債轉(zhuǎn)為凈現(xiàn)金狀態(tài)。
然而,這一看似純商業(yè)的“世紀(jì)交易”卻因涉及巴拿馬運(yùn)河咽喉要道的地緣戰(zhàn)略價(jià)值以及中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的介入而變得復(fù)雜。4月27日,國家市場監(jiān)督管理總局新聞發(fā)言人明確回應(yīng)稱,已注意到交易動(dòng)向,將依法進(jìn)行反壟斷審查,并強(qiáng)調(diào)交易各方不得采取任何方式規(guī)避審查,未獲批準(zhǔn)前不得實(shí)施集中,否則將承擔(dān)法律責(zé)任。
盡管交易標(biāo)的位于境外,但根據(jù)《反壟斷法》第二條及第二十六條,若交易對境內(nèi)市場競爭產(chǎn)生排除或限制影響,中國監(jiān)管部門有權(quán)介入。法律專家分析指出,港口控制權(quán)轉(zhuǎn)移可能抬高中國航運(yùn)企業(yè)的國際運(yùn)營成本,甚至影響供應(yīng)鏈安全。例如,若新運(yùn)營商對中國船只加收費(fèi)用,將直接沖擊出口競爭力。
長和此次出售的資產(chǎn)覆蓋全球23國的43個(gè)港口,包括巴拿馬運(yùn)河兩端的巴爾博亞港與克里斯托瓦爾港。這兩大港口自1997年起由長和運(yùn)營,2021年續(xù)約至2047年,年貢獻(xiàn)收入近50億美元。盡管長和聲稱交易為“純商業(yè)行為”,但市場普遍認(rèn)為,李嘉誠家族此舉是典型的“低買高賣”策略。交易作價(jià)EV/EBITDA達(dá)11-13倍,遠(yuǎn)超行業(yè)平均的9-10倍,且正值巴拿馬運(yùn)河戰(zhàn)略價(jià)值因全球供應(yīng)鏈重構(gòu)飆升之際。此外,美國前總統(tǒng)特朗普近期宣稱“收回巴拿馬運(yùn)河控制權(quán)”,巴拿馬政府也啟動(dòng)對港口特許權(quán)的審查,政治風(fēng)險(xiǎn)或加速長和套現(xiàn)離場。