媒體：美元短期或?qū)⒀永m(xù)疲弱走勢(shì) 關(guān)稅政策沖擊經(jīng)濟(jì)

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2025-04-22 20:11:17 頭條號(hào)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月21日，美元指數(shù)繼續(xù)大幅下跌超過(guò)1%，跌至2022年4月初以來(lái)的新低。美國(guó)政府的關(guān)稅政策正在損害美元的國(guó)際地位，加劇了美元貶值的預(yù)期。自4月以來(lái)，美元指數(shù)已下跌超過(guò)5.5%，今年以來(lái)跌幅接近10%。

長(zhǎng)期來(lái)看，美元指數(shù)大概率進(jìn)入下行周期。技術(shù)面上，美元指數(shù)在100-108區(qū)間震蕩18個(gè)月后，于今年4月跌破100關(guān)口，若失守95的支撐位，可能下探至90附近的區(qū)間。

在美國(guó)經(jīng)濟(jì)正步入“滯脹陷阱”的背景下，關(guān)稅等政策不確定性沖擊導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易不確定性快速上升，沖擊企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。同時(shí)，關(guān)稅也導(dǎo)致通脹預(yù)期大幅升溫，壓制消費(fèi)者信心。據(jù)申萬(wàn)宏源證券宏觀經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)測(cè)算，關(guān)稅對(duì)美國(guó)GDP的沖擊或達(dá)3個(gè)百分點(diǎn)。盡管最新公布的3月美國(guó)CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，但關(guān)稅可能是影響接下來(lái)通脹走勢(shì)的關(guān)鍵因素，近期多位美聯(lián)儲(chǔ)官員公開(kāi)表達(dá)了對(duì)高通脹頑固性的擔(dān)憂(yōu)。

從金融市場(chǎng)的情況來(lái)看，近期美國(guó)出現(xiàn)“股債匯”三殺，展露出“拋售一切美元資產(chǎn)”的流動(dòng)性沖擊端倪，全球資金對(duì)美元資產(chǎn)作為安全資產(chǎn)的擔(dān)憂(yōu)抬升，暴露出美元信用體系面臨結(jié)構(gòu)性崩裂。東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)白雪表示，特朗普政府的關(guān)稅政策對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景形成沖擊，結(jié)合近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期，削弱了美元信心。

本輪因美國(guó)關(guān)稅政策引發(fā)的市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒并未提振美元，反而削弱了美元的國(guó)際貨幣地位。特朗普政府的關(guān)稅政策動(dòng)搖了海外投資者對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的信心，大量資金正從美國(guó)撤出，加速流向瑞郎、日元和黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)，全球“去美元化”進(jìn)程加速。黃金成為承接從美國(guó)資產(chǎn)逃離資金的代表之一，近日紐約期貨（交易最活躍的結(jié)算月）歷史上首次突破3400美元大關(guān)。

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