黃金再創(chuàng)新高基金經(jīng)理怎么看金價(jià)持續(xù)上漲引發(fā)關(guān)注(2)

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2025-04-22 12:26:02 證券時(shí)報(bào)

華安基金許之彥表示，短期內(nèi)海外政策反復(fù)導(dǎo)致美元資產(chǎn)信任度受損，甚至出現(xiàn)罕見(jiàn)的美國(guó)股債匯資產(chǎn)齊跌局面，黃金因避險(xiǎn)需求而上漲。中長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)降溫抬升降息預(yù)期，大規(guī)模關(guān)稅推高通脹預(yù)期。高避險(xiǎn)情緒、降息周期延續(xù)、美元信用風(fēng)險(xiǎn)、央行持續(xù)購(gòu)金等短中長(zhǎng)期邏輯全面推升金價(jià)。

在黃金大漲的同時(shí)，黃金資源股因經(jīng)營(yíng)杠桿和成長(zhǎng)性，彈性高于商品本身。黃金開(kāi)采企業(yè)能更大程度受益于金價(jià)上漲，成本相對(duì)剛性，價(jià)格上漲幾乎轉(zhuǎn)換為利潤(rùn)增長(zhǎng)。下游零售品牌的利潤(rùn)來(lái)自品類(lèi)擴(kuò)張、門(mén)店擴(kuò)張、產(chǎn)品升級(jí)帶來(lái)的銷(xiāo)量和毛利率提升，與金價(jià)關(guān)聯(lián)度較小。但黃金價(jià)格持續(xù)上漲也會(huì)刺激消費(fèi)者的購(gòu)金需求。

嘉實(shí)基金張鐘玉認(rèn)為，近期金價(jià)加速上漲部分消化了避險(xiǎn)需求帶來(lái)的利好，短期可能面臨一些波動(dòng)。需要警惕技術(shù)性回調(diào)、貿(mào)易政策、地緣政治局勢(shì)以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策動(dòng)向等變量。若部分投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)情緒改善的持續(xù)性存在疑慮，或者地緣政治沖突可能出現(xiàn)新的變數(shù)，也可能加劇黃金價(jià)格的短期波動(dòng)。

國(guó)泰基金彭悅指出，當(dāng)前金價(jià)波動(dòng)放大，觸及歷史高位后具有一定的短線回調(diào)壓力。不建議追高，需警惕可能的回調(diào)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。但從長(zhǎng)期來(lái)看，支撐持有黃金資產(chǎn)信心的因素依然堅(jiān)實(shí)。在全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加、各國(guó)經(jīng)濟(jì)承壓的大環(huán)境下，黃金避險(xiǎn)需求或?qū)⒉粩啾患ぐl(fā)。全球央行持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備的趨勢(shì)未變，將進(jìn)一步穩(wěn)定黃金市場(chǎng)需求，為金價(jià)長(zhǎng)期上漲提供支撐。

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(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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