近日，摩根士丹利、瑞銀、德意志銀行等多家外資機(jī)構(gòu)集體發(fā)聲，認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)具備顯著的估值優(yōu)勢(shì)、充足的政策儲(chǔ)備以及強(qiáng)化的科技創(chuàng)新邏輯，在這些因素的支持下，中國(guó)市場(chǎng)展現(xiàn)出明顯的韌性。

高盛最新研報(bào)預(yù)計(jì)，MSCI中國(guó)指數(shù)和滬深300指數(shù)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)分別有11%和15%的上行空間。摩根士丹利則建議投資者在全球投資組合中逐步增加中國(guó)A股的比例。高盛中國(guó)股票策略分析師付思表示，A股市場(chǎng)表現(xiàn)或?qū)?yōu)于港股市場(chǎng)，因?yàn)锳股對(duì)國(guó)內(nèi)政策刺激更敏感且受?chē)?guó)際市場(chǎng)波動(dòng)影響較小。年初以來(lái)，全球主動(dòng)型基金和海外對(duì)沖基金在AI行情驅(qū)動(dòng)下有小幅加倉(cāng)，但整體倉(cāng)位依然處于歷史低位，下行風(fēng)險(xiǎn)較小。長(zhǎng)期來(lái)看，全球配置型資金可能回流A股市場(chǎng)。

瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊指出，當(dāng)前滬深300指數(shù)和全部A股的靜態(tài)市盈率分別為11.7倍和13.8倍，低于五年均值，A股市場(chǎng)的股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)接近歷史最高水平。與全球其他市場(chǎng)相比，滬深300指數(shù)較MSCI新興市場(chǎng)（剔除中國(guó)）指數(shù)有12%的折價(jià)，較低的估值水平增強(qiáng)了A股市場(chǎng)的韌性。自去年9月下旬以來(lái)，一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，提升了全球投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的興趣，外資對(duì)中國(guó)股市的配置意愿也顯著回暖。

德意志銀行集團(tuán)資產(chǎn)管理公司首席執(zhí)行官斯蒂凡·霍普斯提到，A股ETF在去年9月和10月政策公布時(shí)資金流入顯著，政府對(duì)民營(yíng)企業(yè)和科技創(chuàng)新的支持引起了散戶和機(jī)構(gòu)投資者的興趣。付思表示，中央?yún)R金等“國(guó)家隊(duì)”資金買(mǎi)入已穩(wěn)定了市場(chǎng)情緒，未來(lái)更多中長(zhǎng)期資金入市將進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場(chǎng)穩(wěn)定性，尤其是中國(guó)養(yǎng)老金權(quán)益投資比例較低，未來(lái)潛力巨大。

從投資策略看，A股市場(chǎng)與其他市場(chǎng)相關(guān)度較低，具有良好的防御性。聯(lián)博基金副總經(jīng)理朱良表示，中國(guó)資本市場(chǎng)主要由內(nèi)部因素驅(qū)動(dòng)，成為境外投資者分散風(fēng)險(xiǎn)的良好標(biāo)的。目前中國(guó)市場(chǎng)估值較低，許多現(xiàn)金流健康的優(yōu)質(zhì)企業(yè)使其具有吸引力。