近日，摩根士丹利、瑞銀、德意志銀行等多家外資機(jī)構(gòu)集體發(fā)聲，認(rèn)為中國市場具備顯著的估值優(yōu)勢、充足的政策儲備以及強(qiáng)化的科技創(chuàng)新邏輯，在這些因素的支持下，中國市場展現(xiàn)出明顯的韌性。

高盛最新研報(bào)預(yù)計(jì)，MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)在未來12個(gè)月內(nèi)分別有11%和15%的上行空間。摩根士丹利則建議投資者在全球投資組合中逐步增加中國A股的比例。高盛中國股票策略分析師付思表示，A股市場表現(xiàn)或?qū)?yōu)于港股市場，因?yàn)锳股對國內(nèi)政策刺激更敏感且受國際市場波動(dòng)影響較小。年初以來，全球主動(dòng)型基金和海外對沖基金在AI行情驅(qū)動(dòng)下有小幅加倉，但整體倉位依然處于歷史低位，下行風(fēng)險(xiǎn)較小。長期來看，全球配置型資金可能回流A股市場。

瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊指出，當(dāng)前滬深300指數(shù)和全部A股的靜態(tài)市盈率分別為11.7倍和13.8倍，低于五年均值，A股市場的股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)接近歷史最高水平。與全球其他市場相比，滬深300指數(shù)較MSCI新興市場（剔除中國）指數(shù)有12%的折價(jià)，較低的估值水平增強(qiáng)了A股市場的韌性。自去年9月下旬以來，一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，提升了全球投資者對中國市場的興趣，外資對中國股市的配置意愿也顯著回暖。

德意志銀行集團(tuán)資產(chǎn)管理公司首席執(zhí)行官斯蒂凡·霍普斯提到，A股ETF在去年9月和10月政策公布時(shí)資金流入顯著，政府對民營企業(yè)和科技創(chuàng)新的支持引起了散戶和機(jī)構(gòu)投資者的興趣。付思表示，中央?yún)R金等“國家隊(duì)”資金買入已穩(wěn)定了市場情緒，未來更多中長期資金入市將進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場穩(wěn)定性，尤其是中國養(yǎng)老金權(quán)益投資比例較低，未來潛力巨大。

從投資策略看，A股市場與其他市場相關(guān)度較低，具有良好的防御性。聯(lián)博基金副總經(jīng)理朱良表示，中國資本市場主要由內(nèi)部因素驅(qū)動(dòng)，成為境外投資者分散風(fēng)險(xiǎn)的良好標(biāo)的。目前中國市場估值較低，許多現(xiàn)金流健康的優(yōu)質(zhì)企業(yè)使其具有吸引力。

對于投資主線，外資機(jī)構(gòu)主要關(guān)注AI、消費(fèi)和高股息板塊。路博邁基金首席市場策略師朱冰倩認(rèn)為，盡管近期科技板塊調(diào)整幅度較大，但中國正處于科技轉(zhuǎn)型的長期背景下，中長期看好中國科技股的表現(xiàn)。付思建議關(guān)注受益于內(nèi)需的消費(fèi)板塊和服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥行業(yè)以及高股息個(gè)股。摩根資產(chǎn)管理（中國）副總經(jīng)理郭鵬稱，中國在科技創(chuàng)新、綠色能源、人工智能等領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)大競爭力和增長潛力。高盛中國金融行業(yè)分析師楊碩指出，當(dāng)前A股和港股銀行股的股息率為4%至6%，對長期投資者具有吸引力。如果銀行加大分紅力度，股息率會更有吸引力，或觸發(fā)估值重估。孟磊建議投資者在價(jià)值和成長之間進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)性再平衡，短期內(nèi)大盤股因其較高的防御性可能跑贏市場。