日本人大幅拋售美國國債？自民黨高官表態(tài)！

據(jù)《日經(jīng)亞洲》、路透社等當(dāng)?shù)貢r間4月13日報道，日本執(zhí)政黨自民黨政策調(diào)查會會長小野寺五典當(dāng)天表示，在定于4月17日舉行的日美兩國政府會談中，日方不考慮將其持有的美國國債作為對抗美國關(guān)稅的談判工具?！白鳛槊擞眩覀儾粫室鈩佑盟置绹珎?，造成市場混亂肯定不是一個好主意。”

美國總統(tǒng)特朗普在當(dāng)?shù)貢r間4月2日拋出所謂“對等關(guān)稅”之后，又于4月9日突然宣布對大部分國家暫緩90天實(shí)施，期間僅保留10%的所謂“基準(zhǔn)關(guān)稅”。個中原因，有人認(rèn)為與美國國債被大量拋售有關(guān)，日本方面的動向更尤為引人關(guān)注。

路透社指出，美國國債上周遭大量拋售，導(dǎo)致長期收益率創(chuàng)下自2020年新冠疫情爆發(fā)以來的最大漲幅，本應(yīng)扮演金融動蕩避風(fēng)港角色的美國損失加劇。部分投資者推測，鑒于特朗普貿(mào)易政策的影響，中國等全球外匯儲備管理者可能正在重新評估其持有的美債頭寸。

不過，晚些時候，美國媒體人率先曝出——美國的盟友日本拋售了美債。至此，相關(guān)傳聞越來越多，有市場人士稱是日本對沖基金所為。日本網(wǎng)友則認(rèn)為，或許是此前投資失敗的一家日本對沖基金在此輪市場震蕩中恐慌拋售了美債，反而“拯救了世界”，迫使特朗普暫緩征收關(guān)稅。

雖然這些網(wǎng)絡(luò)傳言都未被得到證實(shí)，但日本金融分析人士結(jié)合當(dāng)天日美兩國國債同在東京交易時間被拋售認(rèn)為，日本機(jī)構(gòu)拋售美債的可能性非常大。正是因?yàn)橐陨系姆N種傳聞，加之日本是美國的“頭號債主”，所以才讓日本政府如何看待美債的態(tài)度顯得如此受人關(guān)注。

自今年年初以來，美國國債收益率走勢 英國《金融時報》制圖

日美談判在即，日方表態(tài)：不應(yīng)拿美債報復(fù)

此前，有在野黨議員曾提出建議稱，日本政府應(yīng)當(dāng)將其持有的巨額美國公債作為日美雙邊貿(mào)易談判中的談判工具。而對于這一想法，在當(dāng)天日本廣播協(xié)會（NHK）播放的節(jié)目中，小野寺五典明確拒絕。他堅(jiān)稱，日本不應(yīng)故意拋售其持有的美國國債，來報復(fù)特朗普加征的關(guān)稅。

根據(jù)美國財(cái)政部的數(shù)據(jù)，今年1月，日本持有1.079萬億美元美國國債，是美國以外最大的美債持有國；其次是中國，持有7608億美元美國國債。

對于通貨膨脹的加速，小野寺五典將此歸咎于日元疲軟。“日元疲軟是推高物價的因素之一，要扭轉(zhuǎn)日元頹勢，關(guān)鍵在于增強(qiáng)日本企業(yè)的競爭力?！眻蟮勒J(rèn)為，他此言可能是在暗示，日本決策層認(rèn)為，日元持續(xù)貶值才是經(jīng)濟(jì)面臨的主要威脅，而非近期的短暫升值。

路透社援引兩名熟悉談判情況的人士稱，剛剛被指派負(fù)責(zé)與特朗普政府就關(guān)稅進(jìn)行談判磋商的經(jīng)濟(jì)再生擔(dān)當(dāng)大臣赤澤亮正，將于當(dāng)?shù)貢r間4月17日與美國財(cái)政部長貝森特會面。

日本談判代表正尋求從4月9日生效的“對等關(guān)稅”中獲得豁免，而美國則想推動日本在農(nóng)產(chǎn)品和液化天然氣方面做出讓步。作為美國歷史上的親密盟友，日本受到了24%“對等關(guān)稅”稅率的打擊，遠(yuǎn)超市場預(yù)期，而作為其經(jīng)濟(jì)基石的汽車業(yè)更面臨25%的懲罰性稅率。

小野寺五典表示，日本應(yīng)當(dāng)在世界貿(mào)易組織（WTO）的框架內(nèi)提出美國關(guān)稅問題。他同時強(qiáng)調(diào)了周邊鄰國的困境，許多國家正遭受全球最高關(guān)稅的沖擊，并稱日本將著力加強(qiáng)與東盟國家之間的合作。

日本自民黨政策調(diào)查會會長小野寺五典《日本經(jīng)濟(jì)新聞》

據(jù)報道，本周即將舉行的日美雙邊貿(mào)易談判，也可能會談及包括棘手的匯率政策議題，有官員私下預(yù)期，美方可能要求日方干預(yù)日元匯率。路透社消息人士透露，日本央行從超低利率緩步加息的節(jié)奏也可能遭到美方指責(zé)。

路透社指出，日本歷來竭力遏制日元過度升值，原因在于，強(qiáng)勢日元將重創(chuàng)其出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)。但近年來，日本央行維持超寬松貨幣政策，而美聯(lián)儲持續(xù)加息，導(dǎo)致日元跌至近30年低點(diǎn)。

2022年和2024年，美元兌日元匯率逼近160關(guān)口時，日本政府曾兩度出手買入日元干預(yù)匯市。近期，隨著美元遭遇全面拋售，日元顯著反彈，4月11日的美元兌日元匯率跌至142.895，創(chuàng)去年9月以來新低。

特朗普突然變卦，問題關(guān)鍵就是“美債危機(jī)”

在所謂“對等關(guān)稅”引發(fā)了近一周的市場震蕩后，當(dāng)?shù)貢r間4月9日下午，美國總統(tǒng)特朗普突然改主意了，宣布對大部分國家暫緩90天實(shí)施“對等關(guān)稅”，在這90天里保留10%的所謂“基準(zhǔn)關(guān)稅”。

盡管美國財(cái)政部長貝森特堅(jiān)稱，這是特朗普政府早就定下的“策略”，但美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）當(dāng)?shù)貢r間4月9日引述三名知情人士說法披露，以貝森特在金融界的投資履歷來看，他不會讀不懂市場的信號，美國財(cái)政部內(nèi)部對美國國債被大量拋售的擔(dān)憂，才是特朗普決定暫停“對等關(guān)稅”的一個核心因素。

特朗普宣布的“對等關(guān)稅”，曾一度推動資金轉(zhuǎn)往債市，但此后，傳統(tǒng)上被視為避險資產(chǎn)的美國國債卻被投資者大量拋售，導(dǎo)致收益率上升。路透社當(dāng)?shù)貢r間4月9日報道稱，美國30年期國債收益率過去三天內(nèi)飆升近60個基點(diǎn)，一度突破5%大關(guān)。報道稱，如果這一趨勢持續(xù)，將是自1981年以來最嚴(yán)重的一次拋售。

當(dāng)?shù)貢r間4月10日，10年期美國國債收益率再度走高，最高值一度漲至4.488%。自4月4日觸底3.99%以來，10年期美國國債收益率已連續(xù)五日上漲。此外，30年期美國國債收益率也再次上升，盤中一度漲至4.957%。

30年期美國國債收益率走勢圖 CNBC

《紐約時報》強(qiáng)調(diào)，美國國債以美國政府信用作支撐，長期以來都被視為全球最安全、最穩(wěn)定的市場之一。然而近期，美債市場的表現(xiàn)相當(dāng)異常。因?yàn)橥ǔＴ诮鹑谑袌霾环€(wěn)定時期，投資者會涌入美債避險，從而推高債券價格，拉低收益率，而上周的實(shí)際情況卻恰恰相反。

“自特朗普當(dāng)選以來，我們所看到的種種情況，實(shí)際上正在對美元作為儲備貨幣的整個基礎(chǔ)構(gòu)成挑戰(zhàn)?！卑拇罄麃唶胥y行外匯策略主管阿特里爾（Ray Attrill）分析道：“幾乎在一夜之間，美國似乎失去了避險屬性?！?/p>

誰在拋售美債？眾多矛頭都指向了日本

值得注意的是，就在美債遭大量拋售之際，當(dāng)?shù)貢r間4月9日，美國媒體人、?？怂菇?jīng)濟(jì)高級記者查爾斯·加斯帕里諾（Charles Gasparino）在福克斯新聞網(wǎng)當(dāng)天的一檔節(jié)目中認(rèn)為，特朗普給出90天的暫緩期限是一次“投降行為”，并進(jìn)而稱，特朗普“投降”并非因?yàn)槊拦纱蟮?，而是因?yàn)閭袌隼曙j升。

加斯帕里諾在節(jié)目中發(fā)言 X平臺帖文視頻截圖

他甚至爆料稱，正在市場上大量拋售美國國債的并非中國，而是日本?！爸貜?fù)一遍，不是中國，是美國的一個盟友忍無可忍，拋售了美國政府債券！”

同一天，在社交媒體X平臺，相關(guān)傳聞也逐漸甚囂塵上。一名資本管理公司高管高調(diào)表示，有日本對沖基金在前一晚以60倍杠桿押注10年期美債，它的爆倉卻意外拯救了世界免于進(jìn)入大蕭條的時代：“兄弟，我們不會忘記你的犧牲”。

Tolou Capital Management創(chuàng)始人斯賓塞·哈基米安 X平臺推文截圖

與此同時，X平臺上的日本網(wǎng)友也循著這些傳聞的軌跡繼續(xù)發(fā)文稱，日本對沖基金農(nóng)林中央金庫（Norinchukin，農(nóng)林中金）因?yàn)橥顿Y失敗，在這一波關(guān)稅戰(zhàn)引發(fā)的市場震蕩中面臨破產(chǎn)，驚慌失措之下才被迫拋售美債換取流動性。

日本網(wǎng)友推測 X平臺推文截圖

今年2月，因海外債券經(jīng)營失敗而遭受巨額損失的日本農(nóng)林中央金庫曾對外表示，截至今年3月底結(jié)束的這一財(cái)年，預(yù)計(jì)最終赤字將達(dá)到1.9萬億日元。當(dāng)時NHK報道稱，為加強(qiáng)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，日本農(nóng)林中央金庫計(jì)劃增資1.4萬億日元并出售外國債券，計(jì)劃在下一財(cái)年中實(shí)現(xiàn)300億至700億日元的利潤收入。

這類傳聞尚未被證實(shí)。日本資深媒體人池田信夫就認(rèn)為，目前尚無農(nóng)林中央金庫出售美國國債的第一手消息，?？怂褂浾吆芸赡軐杉禄煜?。

對于一系列日方拋售美債的傳聞，日本自由金融分析師久保田博幸于4月10日撰文，分析了多種可能性。他特別提醒，考慮到拋售發(fā)生在東京的交易時段，且同期日本國債（尤其是超長期債）同樣遭遇拋售，導(dǎo)致超長期國債收益率與美國國債同步出現(xiàn)超過0.2個百分點(diǎn)的急速攀升，“是日本機(jī)構(gòu)投資者的可能性很高”。

這位分析師表示，目前尚不清楚東京時間4月9日中午究竟是誰拋售了美國國債，也不清楚其目的是什么。然而，如果真的是日本農(nóng)林中央金庫所為，那真的可能“拯救了世界”。