美國賭中國不會拋售美債？大V解讀全球金融格局生變

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2025-04-12 10:37:51 宸愷聊財經(jīng)

最近全球金融市場因一場突如其來的美債拋售潮而動蕩不安。2025年4月10日凌晨，美國突然宣布對中國商品加征125%關(guān)稅的當(dāng)晚，美債市場出現(xiàn)劇烈震蕩，10年期美債收益率飆升至4.51%，30年期更突破5%大關(guān)。這場被稱為“債市雪崩”的動蕩背后，關(guān)鍵謎團(tuán)浮出水面：究竟是誰干的？是手握7590億美元的中國，還是持有萬億美債的日本？

要解開這個謎題，需要看清美債市場的異常波動已超出正常市場調(diào)整范疇。短短三天內(nèi)，10年期美債收益率暴漲60個基點(diǎn)，這種劇烈波動在1987年股災(zāi)、2008年金融危機(jī)期間都未曾出現(xiàn)。日本財務(wù)大臣加藤勝信急忙撇清關(guān)系，聲稱日本并未拋售美債對抗關(guān)稅，但市場數(shù)據(jù)顯示，日本持有的美債規(guī)模已從1.08萬億美元降至1.06萬億美元，僅12月就減持273億美元。而中國過去一年已累計減持573億美元美債，最近三個月更出現(xiàn)加速拋售跡象。

這場拋售潮的深層動力，本質(zhì)上是全球?qū)γ绹?jīng)濟(jì)治理能力的信任崩塌。特朗普政府在2025年4月8日將中國商品關(guān)稅提升至84%，次日又加碼至125%，這種“核彈級”關(guān)稅不僅重創(chuàng)中美貿(mào)易，更讓國際社會看到美國經(jīng)濟(jì)政策已陷入非理性狀態(tài)。瑞銀測算顯示，新關(guān)稅將使美國CPI再推升2個百分點(diǎn)，而密歇根大學(xué)調(diào)查顯示民眾對未來五年通脹預(yù)期已升至1993年來最高。

當(dāng)關(guān)稅戰(zhàn)演變?yōu)榻鹑趹?zhàn)時，各國央行不得不重新評估美債的安全性。中國在這場博弈中展現(xiàn)出精準(zhǔn)的金融戰(zhàn)術(shù)。雖然官方未公開拋售數(shù)據(jù)，但市場多個線索指向中國正在實(shí)施“戰(zhàn)略減持”。人民幣匯率波動與美債收益率飆升形成時間重合，4月9日人民幣對美元快速貶值至7.4，專家預(yù)測可能下探7.5，這種貶值既對沖了關(guān)稅沖擊，也為拋售美債換取本幣提供了操作空間。黃金儲備的持續(xù)增加也表明中國正在“去美元化”，過去兩年已將黃金在外儲中的占比從3%提升至6%。

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