財報季到來，汽車行業(yè)一片繁榮，而酒業(yè)則呈現(xiàn)出冰火兩重天的景象。茅臺一騎絕塵，五糧液穩(wěn)居第二，瀘汾洋等品牌爭奪第三位置，區(qū)域酒企也在激烈競爭中尋求突破。中國白酒行業(yè)呈現(xiàn)出典型的“金字塔”式競爭格局，分化趨勢日益明顯。

珍酒李渡取代水井坊早早發(fā)布了財報，但其凈利潤大幅下降43%。金徽酒雖然規(guī)模較小，但表現(xiàn)尚可；舍得酒業(yè)則面臨較大困境，營收下降24%，凈利潤大跌80%。這些數(shù)據(jù)反映了白酒行業(yè)的分化現(xiàn)象，強者恒強，弱者越弱。

首批白酒公司2024年財報顯示，金徽酒全年營收突破30億元，創(chuàng)歷史新高；珍酒李渡歸母凈利潤同比下滑四成；舍得酒業(yè)營收與凈利雙降，歸母凈利潤下滑超過80%。部分白酒上市公司實現(xiàn)了穩(wěn)健增長，而另一些則面臨虧損或經(jīng)營困境。

2024年對白酒行業(yè)來說充滿挑戰(zhàn)。大環(huán)境下，消費者選擇更加理性，市場競爭白熱化，呈現(xiàn)“量價雙殺”的特征。中國酒業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年白酒行業(yè)的銷售收入同比增長5.3%，增速放緩。頭部酒企如茅臺、五糧液憑借品牌優(yōu)勢穩(wěn)坐釣魚臺，次高端品牌如汾酒、瀘州老窖依靠單品突圍，區(qū)域龍頭通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級和市場擴張尋求增量。香型變遷與價格帶分化共同塑造了行業(yè)的競爭邏輯，品牌溢價與渠道推力成為企業(yè)突圍的關(guān)鍵。

白酒降度已是不爭的事實，這既是行業(yè)調(diào)整期的需求，也是消費者飲酒的趨勢變化。每一輪產(chǎn)業(yè)調(diào)整周期都是白酒降度發(fā)展的黃金時刻，預(yù)計2025年也不例外。

珍酒李渡作為第一家發(fā)布財報的公司，業(yè)績喜憂參半。期內(nèi)實現(xiàn)營收70.67億元，同比增長僅0.5%；股東應(yīng)占凈利潤為13.24億元，同比大跌43.1%。盡管如此，珍酒李渡仍在繼續(xù)擴產(chǎn)，庫存再創(chuàng)新高。2024年報數(shù)據(jù)顯示，存貨達(dá)到75.03億元，同比增長17.54%。核心品牌增長停滯、高端化不足等問題愈發(fā)顯現(xiàn)。

相比之下，金徽酒表現(xiàn)出色，期內(nèi)實現(xiàn)營收30.21億元，同比增長18.59%，凈利潤3.88億元，同比增長18.03%。高端產(chǎn)品表現(xiàn)尤為突出，毛利率高達(dá)75.99%。金徽酒通過互聯(lián)網(wǎng)銷售和直銷渠道快速增長，未來如何借助網(wǎng)絡(luò)走出西北市場是其面臨的最大難題。

舍得酒業(yè)則面臨較大困境，營收和凈利雙雙下降。2024年營業(yè)收入為53.57億元，同比下降24.41%；歸母凈利潤為3.46億元，同比下降80.46%。舍得酒業(yè)還面臨較大的庫存壓力，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)延長至939.7天，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。頻繁的高管變動也影響了品牌的建設(shè)積累，亟需穩(wěn)定企業(yè)管理，重塑價格體系，以實現(xiàn)品牌增長。

已發(fā)布的財報顯示，2024年的白酒業(yè)績表現(xiàn)不佳。這對白酒從業(yè)者是一場考驗，橫向?qū)Ρ绕渌袠I(yè)或許能帶來堅持下去的理由。貴州茅臺即將披露2024年年報，將為各家酒企樹立一個標(biāo)桿。