恒大汽車三次“連環(huán)收割術(shù)”大起底資本游戲再上演

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2025-03-28 01:00:02 電動(dòng)EV

港股市場(chǎng)近日出現(xiàn)了一幕令人震驚的場(chǎng)景。3月26日下午兩點(diǎn)，市值僅10億的恒大汽車股價(jià)在短短5分鐘內(nèi)飆升近230%，從0.12港元漲至0.23港元，成交額超過1.35億港元。這種直線式的暴漲瞬間震驚了整個(gè)市場(chǎng)。

引發(fā)這場(chǎng)異動(dòng)的原因是一則聲稱廣汽將收購南沙工廠的消息。然而，在廣汽集團(tuán)迅速辟謠后，恒大汽車股價(jià)漲幅急劇收窄至70%。次日上午，港股恒大汽車股價(jià)又跌了30%，短暫拉升后重回跌勢(shì)。

稍加分析便會(huì)發(fā)現(xiàn)這一事件疑點(diǎn)重重，可信度極低。從企業(yè)基本面來看，恒大汽車與廣汽集團(tuán)的情況大相徑庭。截至去年6月30日財(cái)報(bào)顯示，恒大汽車負(fù)債超過700億，資產(chǎn)僅160億，并且這些資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值也有待考證。而廣汽集團(tuán)產(chǎn)能儲(chǔ)備充足，去年半年報(bào)明確表示公司產(chǎn)能處于過剩狀態(tài)，甚至?xí)壕復(fù)七M(jìn)原本規(guī)劃好的募投項(xiàng)目。

即便有人猜測(cè)這是否是廣州市政府為盤活資產(chǎn)而推動(dòng)的舉措，但這一設(shè)想仍存在諸多不合理之處。廣汽前幾年還主動(dòng)關(guān)停了自家的廣州工廠，按照常理，廣汽更應(yīng)優(yōu)先照顧自己的業(yè)務(wù)，而非急于接手恒大汽車的問題。

更何況，當(dāng)前中國汽車行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年本土品牌產(chǎn)能利用率僅84%，外資品牌更是低至56%。近年來，汽車行業(yè)淘汰賽愈演愈烈，眾多新能源品牌在競(jìng)爭(zhēng)中逐漸被淘汰。愛馳、高合、威馬、極越、哪吒等品牌曾在市場(chǎng)上掀起波瀾，如今卻風(fēng)光不再。恒大汽車同樣如此，其保有量肉眼可見的低，在街頭幾乎難覓其身影，產(chǎn)品更多停留在宣傳層面。

廣汽作為根基深厚的國有企業(yè)，顯然不會(huì)輕易卷入這一充滿爭(zhēng)議的事件，更不會(huì)冒著證券市場(chǎng)內(nèi)幕交易的巨大風(fēng)險(xiǎn)來趟這渾水。此外，港股市場(chǎng)復(fù)雜的交易機(jī)制對(duì)普通散戶極不友好。前幾日，比亞迪、小米配售股票時(shí)，幾百億的募資計(jì)劃突然實(shí)施，大型機(jī)構(gòu)借助這一機(jī)會(huì)，在市場(chǎng)高價(jià)拋售股票，再通過折價(jià)配股買回，輕松實(shí)現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)套利。而散戶只能眼睜睜看著股價(jià)暴跌，虧損慘重。

這場(chǎng)僅持續(xù)5分鐘的資本狂歡可能是游資炒作或空頭回補(bǔ)，而非基本面改善，也或許只是恒大汽車退市前的最后瘋狂，是一場(chǎng)危險(xiǎn)的擊鼓傳花游戲。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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