多只黃金ETF規(guī)模增長超百億避險需求推動金價上漲(2)

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2025-03-26 09:06:36 證券時報

在金融市場中，黃金被視為避險資產(chǎn)。然而，直接投資黃金面臨存儲、保險和流動性等問題。因此，越來越多的資金選擇通過ETF間接投資黃金資產(chǎn)，達(dá)到更便捷和高效的投資目的。ETF具有高度的流動性和透明性，能夠有效降低投資黃金的交易成本。投資者可以通過購買黃金ETF便捷地獲取黃金資產(chǎn)的市場表現(xiàn)，并且可以隨時進(jìn)出，提升了資金的流動性和操作靈活性。

從機(jī)構(gòu)投資者的角度來看，黃金ETF提供了一種更為簡便的投資渠道。大型銀行、對沖基金及其他機(jī)構(gòu)投資者傾向于選擇黃金ETF作為一種有效的風(fēng)險對沖工具。此外，黃金ETF的推出還使得普通投資者能夠低成本、高效率地參與到黃金市場中，享受黃金市場的收益潛力。

長期來看，全球央行的購金邏輯仍是長期持續(xù)的，這也是推動金價不斷推向新高的源動力。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2022年各國央行購金大幅提升，全年達(dá)1082噸；2023年繼續(xù)保持凈購入，全年達(dá)1037噸；2024年購金同比繼續(xù)有所增長，全年達(dá)1045噸。雖然金價上漲可能會影響各國央行對黃金的需求，但凈購買的長期趨勢如果保持不變，將構(gòu)成中長期金價向上的條件。

貨幣體系重構(gòu)的進(jìn)程也是黃金走勢的重要影響因素。近幾年，美國財政和貿(mào)易赤字的惡化等多重因素動搖了人們對美元的信心，黃金作為貨幣外的共識，在貨幣體系重構(gòu)進(jìn)程中受到青睞。據(jù)世界黃金協(xié)會，2024年全球央行連續(xù)第三年購買了超過1000噸黃金，實物黃金總需求升至4974噸，創(chuàng)歷史新高。中國央行已連續(xù)4個月購金。在逆全球化的大背景下，為應(yīng)對通脹和美元信用風(fēng)險，央行延續(xù)購金節(jié)奏，為供需緊平衡的黃金提供了需求端的強(qiáng)力支撐。

除了基本面邏輯以外，在海外資產(chǎn)波動加劇、特朗普關(guān)稅政策反復(fù)的背景下，黃金的配置需求也會受到青睞。黃金與其他大類資產(chǎn)存在弱相關(guān)性甚至負(fù)相關(guān)性，可以幫助客戶的投資組合真正意義上做到風(fēng)險分散和風(fēng)險對沖。

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(責(zé)任編輯：于浩淙 zx0176)

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