美聯(lián)儲(chǔ)3月例會(huì)解讀經(jīng)濟(jì)前景與利率決策分析

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2025-03-21 07:50:50 第一財(cái)經(jīng)

美聯(lián)儲(chǔ)周三公布的3月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，聯(lián)邦公開市場委員會(huì)在3月19日至20日的會(huì)議上一致投票決定不上調(diào)基準(zhǔn)利率。盡管如此，美聯(lián)儲(chǔ)仍提到年底前加息的可能性，前提是經(jīng)濟(jì)狀況有所改善。

這份紀(jì)要表明，美聯(lián)儲(chǔ)3月份停止加息的決定是基于對美國和全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂以及通貨膨脹低于預(yù)期。盡管勞動(dòng)力市場達(dá)到了就業(yè)預(yù)期，但去年第四季度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)勢頭減弱并延續(xù)至2019年第一季度。此外，通脹預(yù)期大幅下滑和金融市場困境也是美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息的原因之一。標(biāo)普美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝斯安-博韋諾認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)將其貨幣政策導(dǎo)向從逐漸加息轉(zhuǎn)向中性。

大多數(shù)參與者預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)前景的演變和風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)使得利率目標(biāo)范圍在今年剩下的時(shí)間內(nèi)保持不變。一些與會(huì)者表示，如果經(jīng)濟(jì)增長高于長期趨勢，他們可能會(huì)在今年晚些時(shí)候適度提高聯(lián)邦基準(zhǔn)利率的目標(biāo)區(qū)間。還有一些參與者表達(dá)了對經(jīng)濟(jì)疲軟的擔(dān)憂，并指出美國公司的巨額債務(wù)負(fù)擔(dān)可能加劇經(jīng)濟(jì)惡化。

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的紀(jì)要，有投資者認(rèn)為降息的可能性較大。消費(fèi)者支出和樓市數(shù)據(jù)走軟、全球經(jīng)濟(jì)形勢疲弱，尤其是通脹壓力減弱，這些因素都促使美聯(lián)儲(chǔ)采取觀望態(tài)度。經(jīng)濟(jì)學(xué)家注意到，美國第一季度的股市可能過于樂觀。如果近期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的疲軟只是暫時(shí)現(xiàn)象，且通脹預(yù)期再次上升至2%的水平，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)恢復(fù)逐漸加息的政策。然而，目前金融市場已經(jīng)建立在今年年底降息的預(yù)期上，但這未必會(huì)發(fā)生。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度日益明朗，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對美國經(jīng)濟(jì)前景更加樂觀。牛津經(jīng)濟(jì)研究所的首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家葛瑞格-達(dá)科表示，雖然經(jīng)濟(jì)增長正在放緩，但美國經(jīng)濟(jì)在2019年仍有望保持2.3%的增長。私營部門信心提升，勞動(dòng)力市場穩(wěn)固，較為寬松的美聯(lián)儲(chǔ)政策應(yīng)該能避免美國經(jīng)濟(jì)硬著陸。

(責(zé)任編輯：于浩淙 zx0176)

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