關(guān)稅恐慌之下美國上演“搶銅”狂潮溢價重塑貿(mào)易格局

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2025-03-20 17:30:20 華爾街見聞

關(guān)稅恐慌之下美國上演“搶銅”狂潮溢價重塑貿(mào)易格局！在美國關(guān)稅恐慌的影響下，一場大規(guī)模的銅貨運潮正在醞釀。預(yù)計未來幾周將有10-15萬噸精煉銅抵達美國，這一數(shù)量甚至可能超過2022年1月創(chuàng)下的136951噸歷史記錄。托克、嘉能可和貢渥集團等大宗商品貿(mào)易商正將原本計劃運往亞洲的大量金屬轉(zhuǎn)向美國。

全球銅貿(mào)易格局因此發(fā)生變化，美國溢價走高導(dǎo)致價格扭曲，中國可能面臨供應(yīng)短缺。這一切都源于特朗普政府可能實施的關(guān)稅政策。這種混亂局面短期內(nèi)支撐了銅價上漲。周四亞洲時段，LME倫銅價格突破1萬美元關(guān)口，創(chuàng)下去年10月以來的新高。今年迄今為止，美國Comex銅期貨價格上漲了25%以上，而LME價格也上漲了13%左右。目前，美國Comex銅期貨價格接近去年5月的歷史高點，與LME倫銅溢價升至每噸1200美元以上，溢價率為12%，接近2月中旬的歷史高點。

上個月，美國總統(tǒng)特朗普簽署了一項行政命令，指示商務(wù)部調(diào)查銅進口對國家安全的威脅，并提出緩解措施。這些措施可能包括潛在關(guān)稅、出口管制或增加國內(nèi)生產(chǎn)的激勵措施。商務(wù)部有最多270天的時間向特朗普匯報，這段時間為進口商提供了在潛在關(guān)稅落地前的窗口期。

高盛集團和花旗集團預(yù)計，美國將在年底前對銅征收25%的進口關(guān)稅。然而即使有關(guān)稅，美國銅買家別無選擇，只能繼續(xù)購買進口金屬，因為美國消費的銅是其生產(chǎn)量的兩倍。智利是美國最大的銅供應(yīng)國，占41%，其次是加拿大，占27%。

在銅庫存不斷增加的情況下，美國買家繼續(xù)尋求從智利和秘魯?shù)葒@取更多銅。一些來自墨西哥和加拿大礦山的金屬可能會被轉(zhuǎn)移到歐洲。高盛分析師預(yù)計，到今年年底，運往美國的所有形式的銅都將受到關(guān)稅影響，這將使美國Comex的價格比其他基準價格高出很多。

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