中國擬發(fā)5000億人幣特別國債,高于預期資本缺口!中國政府工作報告提出,計劃發(fā)行5000億元人民幣特別國債,以支持國有大型商業(yè)銀行補充資本。高盛發(fā)布研報指出,這一數(shù)額高于此前估計的2400億元資本缺口,但低于市場預期的1萬億元。該行認為,目前不能排除中央為大型國有銀行資本重組而額外發(fā)行特別國債的可能性,因為內(nèi)銀可能仍面臨資本不足的情況,特別是在信貸增長過快的情況下。
高盛預計,內(nèi)銀資本重組將分階段進行。資本需求較大的銀行,如郵儲銀行、交通銀行、中國銀行及農(nóng)業(yè)銀行,可能會被納入5000億元的資本重組安排。此舉對每股盈利及股息收益率的影響有限。此外,若大型國有銀行的資本重組以低于1倍市凈值的價格進行,將為中小型銀行籌資創(chuàng)造空間。因此,預計更多中小型內(nèi)銀將在今年下半年進行再融資。在內(nèi)銀板塊中,中國銀行(3988.HK)是高盛的首選。
今年,A股市場掀起了被動投資的熱潮,相關(guān)基金產(chǎn)品的增長勢頭異常迅猛,甚至超過了主動型基金,成為市場中不可忽視的增量資金來源。
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