美東時間周三盤后，英偉達公布了2025財年第四財季和全財年業(yè)績數(shù)據(jù)，以及2026財年第一財季的業(yè)績指引。第四財季，英偉達實現(xiàn)營收393.31億美元，同比增長78%，遠超市場預期的380.5億美元；凈利潤達到220.91億美元，同比增長80%。

財報發(fā)布后，英偉達股價在盤后交易中大跌8.5%，市值蒸發(fā)2740億美元。盡管財務數(shù)據(jù)顯示強勁增長，但股價波動反映出市場對英偉達未來增長預期的復雜性。數(shù)據(jù)中心業(yè)務成為增長的核心動力，Blackwell芯片的成功鞏固了英偉達在AI芯片市場的技術(shù)優(yōu)勢，但也面臨來自DeepSeek等競爭對手的壓力。

回顧2025財年全年，英偉達實現(xiàn)了重大跨越，首次邁入營收“千億美元俱樂部”，全年共實現(xiàn)營收1304.97億美元，同比增長114%；凈利潤達728.80億美元，同比增長145%。天使投資人、人工智能專家郭濤認為，這主要得益于AI推理帶來的強勁市場需求。游戲業(yè)務、可視化業(yè)務和汽車業(yè)務也分別實現(xiàn)了不同程度的增長。

從業(yè)務板塊來看，數(shù)據(jù)中心業(yè)務作為核心增長引擎，在第四財季貢獻了355.8億美元的營業(yè)收入，占季度總營收的比例超過90%，同比增長93.32%。這一業(yè)務的強勁增長主要得益于生成式AI的發(fā)展及云廠商的資本支出增加。相比之下，游戲業(yè)務受到PC市場疲軟的影響，第四財季營收為25.44億美元，同比下降11%。但從全年來看，游戲業(yè)務營收仍實現(xiàn)了9%的增長，達到114億美元。專業(yè)可視化業(yè)務第四財季營收為5.11億美元，同比增長10%，全年營收19億美元，增長21%；汽車和機器人業(yè)務第四財季營收為5.70億美元，同比增長103%，全年營收17億美元，增長55%。

英偉達預計2026財年第一財季的營收為430億美元（上下浮動2%），高于市場預期，顯示出對公司業(yè)務發(fā)展的信心。英偉達創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛表示，人工智能正處于快速發(fā)展階段，多模態(tài)人工智能、企業(yè)人工智能、主權(quán)人工智能和物理人工智能即將到來，2025年將實現(xiàn)強勁增長。

然而，股價波動背后反映的是復雜的市場博弈。財報發(fā)布前，英偉達股價上漲3.67%，但在盤后交易中卻大跌8.5%。半導體分析師王志偉認為，這種先漲后跌的現(xiàn)象源于投資者對英偉達業(yè)績的更高預期。雖然財報數(shù)據(jù)亮眼，但未達到部分投資者的高預期，從而引發(fā)股價回調(diào)。

郭濤指出，英偉達發(fā)布破紀錄業(yè)績后股票不升反降的原因包括投資者預期變化、科技股整體表現(xiàn)不佳及競爭加劇。此外，毛利率下降、供應鏈緊張、地緣政治風險等問題也對投資者信心產(chǎn)生負面影響。

一個月前，中國人工智能初創(chuàng)公司DeepSeek發(fā)布的低成本高性能開源推理模型R1引發(fā)了市場震動。這一模型打破了原有市場格局，吸引了大量關(guān)注。DeepSeek的出現(xiàn)直接沖擊了英偉達的股價，消息公布當天，英偉達股價單日暴跌16.97%，市值三天內(nèi)蒸發(fā)6000億美元。

面對DeepSeek帶來的沖擊，黃仁勛強調(diào)，DeepSeek的R1開源推理模型并不會終結(jié)AI計算需求，反而會擴大并加速市場對更高效AI模型的追求。郭濤認為，盡管DeepSeek可能帶來一定壓力，但它更多是推動行業(yè)進步而非取代現(xiàn)有市場領(lǐng)導者。英偉達通過持續(xù)創(chuàng)新和產(chǎn)品線擴展，能夠有效應對潛在的競爭挑戰(zhàn)。