美國宏觀數(shù)據(jù)接連“爆雷”！美債收益率創(chuàng)年內(nèi)新低降息押注重回兩次經(jīng)濟(jì)增長擔(dān)憂加劇

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2025-02-25 13:16:22 財(cái)聯(lián)社

過去幾個交易日，由于通脹持續(xù)頑固，投資者對經(jīng)濟(jì)增長前景的擔(dān)憂日益增加，華爾街避險(xiǎn)情緒升溫。標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第三個交易日走弱，美國國債價(jià)格受到避險(xiǎn)資金推動，兩年期和十年期美債收益率刷新年內(nèi)新低。

具體來看，各期限美債收益率普遍下跌。2年期美債收益率跌至4.1725%，5年期美債收益率跌至4.2352%，10年期美債收益率跌至4.3984%，30年期美債收益率跌至4.655%。目前2年期美債收益率已降至去年12月11日以來最低水平，10年期美債收益率也處于12月17日以來低位。

從宏觀層面看，近期華爾街對美國經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂顯現(xiàn)。特朗普暫緩對加拿大和墨西哥征收關(guān)稅的最后期限即將結(jié)束，進(jìn)一步加劇了這種擔(dān)憂。此外，馬斯克領(lǐng)導(dǎo)的“政府效率部”裁員行動可能對美國勞動力市場產(chǎn)生沖擊。

美銀指出，防御型和債券敏感型股票表現(xiàn)優(yōu)異，預(yù)示經(jīng)濟(jì)活動回落，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變可能引發(fā)美股牛市中斷。存在房地產(chǎn)增長放緩、財(cái)富效應(yīng)減弱、就業(yè)增長減緩、通脹影響消費(fèi)者信心以及美國政府陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)。

上周五和本周一的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳。密歇根大學(xué)將美國2月份消費(fèi)者信心指數(shù)下調(diào)至64.7，長期通脹率預(yù)期上調(diào)至3.5%，為1995年4月以來最高水平。1月份成屋銷售量超預(yù)期下降，服務(wù)業(yè)PMI初值意外降至49.7。本周一，達(dá)拉斯聯(lián)儲商業(yè)活動指數(shù)進(jìn)一步跌入收縮區(qū)間，全國活動指數(shù)跌入負(fù)值區(qū)域。

花旗編制的美國經(jīng)濟(jì)驚奇指數(shù)目前已跌至去年9月以來最低水平，回到負(fù)值區(qū)域。利率市場重新定價(jià)了人們對經(jīng)濟(jì)增長較弱時期的預(yù)期，導(dǎo)致對美聯(lián)儲降息的預(yù)期迅速升溫。市場交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲年內(nèi)將降息兩次，每次25個基點(diǎn)。

這種對經(jīng)濟(jì)增長的恐慌與過去幾個月因關(guān)稅擔(dān)憂而產(chǎn)生的通脹擔(dān)憂不同。SOFR期權(quán)市場預(yù)計(jì)“不均衡著陸”的可能性上升，即美聯(lián)儲今年降息兩到四次的概率顯著提高。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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