日本GDP連續(xù)三個季度擴張，10年期日債收益率一度創(chuàng)十五年新高經(jīng)濟復蘇支撐加息預期

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2025-02-18 03:30:09 華爾街見聞

日本GDP連續(xù)三個季度擴張。受益于企業(yè)投資和凈出口增長，日本GDP連續(xù)第三個季度實現(xiàn)擴張，為日本央行進一步加息提供了支持。2月17日，日本內(nèi)閣府公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2024年第四季度日本經(jīng)濟表現(xiàn)超出市場預期，GDP環(huán)比折年率為2.8%，遠高于市場普遍預期的1.1%，也超過上一季度的修正值1.7%。私人消費增長0.1%，高于預期的-0.3%；企業(yè)投資增長0.5%，低于0.9%的預期；凈出口增長0.7%，高于預期的0.4%。

盡管經(jīng)濟整體表現(xiàn)良好，但報告中也顯示了一些疲軟跡象。凈出口增長部分原因是進口下降，引發(fā)了市場對日本國內(nèi)需求健康狀況的擔憂。此外，盡管私人消費小幅上漲且超過預期，但增速較上季度明顯放緩。從年度數(shù)據(jù)來看，2024年私人消費總額低于十年前水平，反映出通脹對消費的持續(xù)壓力。

明治安田生命研究所經(jīng)濟學家Yuichi Kodama表示，雖然通脹對消費造成壓力，但整體經(jīng)濟仍在增長，因此日本央行可能會繼續(xù)按計劃逐步加息。當前，經(jīng)濟學家預期日本央行將在今年夏季再次加息。隔夜指數(shù)掉期顯示，市場認為日本央行7月前加息的可能性超過80%，9月前加息已被完全定價。

在政策方面，石破茂首相正尋求通過一攬子經(jīng)濟刺激計劃來應對通脹影響。據(jù)媒體報道，由于石破茂領(lǐng)導的少數(shù)派政府正與小型反對黨就提高所得稅免征額和免費高中學費等措施進行談判，未來可能會出臺更多有利于選民的政策。

值得注意的是，盡管第四季度表現(xiàn)強勁，2024年全年日本GDP僅增長0.1%，為疫情以來最弱增速。由于日元疲軟，日本在全球經(jīng)濟中的地位有所下降，目前排名已跌至全球第四。隨著日本經(jīng)濟持續(xù)復蘇，市場對日元的看好情緒也在升溫。美國商品期貨交易委員會數(shù)據(jù)顯示，截至2月11日當周，資產(chǎn)管理公司對日元的凈多頭倉位達到近四年來的最高水平。今年以來，日元已成為G10貨幣中對美元表現(xiàn)最佳的貨幣。

今日GDP數(shù)據(jù)公布后，美元兌日元匯率下跌0.47%，現(xiàn)報151.58。日本10年期國債收益率一度升至1.375%，創(chuàng)2010年以來最高。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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