美股的“特朗普行情”就快跌沒了市場(chǎng)風(fēng)格悄然轉(zhuǎn)變

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2025-01-14 11:28:33 證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

證券時(shí)報(bào)力求信息真實(shí)、準(zhǔn)確，文章提及內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

在美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普贏得大選結(jié)果出爐后，美股和比特幣大漲，黃金走弱。然而，“特朗普交易”迎來新變化，美股和比特幣掉頭向下，黃金走高。與此同時(shí)，美元和美債收益率繼續(xù)上升。

美股的轉(zhuǎn)向尤為明顯，在標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)兩年走出20%以上的漲幅后，今年開局不利。截至1月10日收盤，道指年內(nèi)跌1.42%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.93%，納指跌0.77%。作為特朗普交易的典型代表，美債拋售加劇，收益率飆升。10年期美債收益率升至4.8%左右，創(chuàng)下2023年11月1日以來的最高水平；30年期美債收益率突破5%大關(guān)。

盡管特朗普的政策沒有大的變化，但“特朗普交易”風(fēng)格悄然轉(zhuǎn)變。特朗普即將上任，市場(chǎng)走向備受關(guān)注。特朗普當(dāng)選初期，美元和美債收益率走高，美股依舊上漲。但近期美股掉頭向下，三大指數(shù)已經(jīng)抹去了年內(nèi)全部漲幅。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生認(rèn)為，2024年11月初以來，隨著特朗普在大選中獲勝并快速組建內(nèi)閣，市場(chǎng)預(yù)期特朗普2.0政策力度更強(qiáng)、更容易落地。因此，“特朗普交易”持續(xù)演繹，主要表現(xiàn)為美股積極，美債利率和美元指數(shù)上行，比特幣走強(qiáng)，黃金和原油震蕩走平等。但去年12月以來，“特朗普交易”出現(xiàn)局部降溫，主要表現(xiàn)在美股風(fēng)格切換和比特幣轉(zhuǎn)跌。

美股方面，大盤波動(dòng)加劇，風(fēng)格切換至成長(zhǎng)和大盤股占優(yōu)。此前相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的金融、工業(yè)、能源、房地產(chǎn)等行業(yè)指數(shù)轉(zhuǎn)跌，但可選消費(fèi)、信息技術(shù)和通訊服務(wù)仍在上漲。具體來看，2024年11月，道瓊斯指數(shù)累漲7.5%，高于納斯達(dá)克指數(shù)6.2%的漲幅；羅素2000指數(shù)大幅上漲10.8%，強(qiáng)于標(biāo)普500指數(shù)5.7%的漲幅。去年12月，道指下跌5.3%，而納指仍上漲0.5%；羅素2000指數(shù)下跌8.4%，跌幅明顯深于標(biāo)普500指數(shù)的2.5%。

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