明年經(jīng)濟運行面臨諸多挑戰(zhàn)，財政政策作為國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控的關(guān)鍵工具之一，備受市場關(guān)注。繼中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)2025年實施更加積極的財政政策后，12月23日至24日在北京召開的全國財政工作會議研究部署了2025年的財政重點任務(wù)。

會議指出，2025年要實施更加積極的財政政策，通過提高財政赤字率、加大支出強度、加快支出進度、安排更大規(guī)模政府債券等措施，為穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)提供更多支撐。同時，將大力優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，強化精準(zhǔn)投放，注重惠民生、促消費、增后勁等方面內(nèi)容。

粵開證券首席經(jīng)濟學(xué)家羅志恒表示，這體現(xiàn)了財政部門積極落實中央經(jīng)濟工作會議的決策部署，既保持了積極財政政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，又明確明年財政超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)的力度將進一步加大，集中指向穩(wěn)增長、優(yōu)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險、促改革。隨著一系列政策落地，中國經(jīng)濟有望實現(xiàn)企穩(wěn)向好。

自2008年國際金融危機以來，中國一直實施積極財政政策，通過增加支出、減少稅收、擴大赤字、發(fā)行政府債券、增加轉(zhuǎn)移支付等手段刺激總需求，促進經(jīng)濟復(fù)蘇和增長。此次會議明確，2025年要加大支出強度、加快支出進度。

受經(jīng)濟下行壓力影響，2024年稅收增長不及預(yù)期，房地產(chǎn)市場低迷導(dǎo)致地方土地出讓收入大幅下滑，財政支出規(guī)模及增速低于年初預(yù)期。財政部數(shù)據(jù)顯示，今年1月至11月，全國一般公共預(yù)算支出約24.5萬億元，同比增長2.8%，低于年初預(yù)算報告中全年4%的增速預(yù)期。同期，全國政府性基金預(yù)算支出約8.1萬億元，同比下降2.6%。

東方金誠首席宏觀分析師王青預(yù)計，在更為積極的財政政策下，2025年全國一般公共預(yù)算支出將達到30萬億元左右，同比增長6%。為了加大2025年財政支出力度，需要政府加大舉債規(guī)模，彌補收支缺口。因此，會議明確2025年要提高財政赤字率，安排更大規(guī)模政府債券。

多位經(jīng)濟專家預(yù)判，2025年財政赤字率將從2024年的3%提高至3.5%~4%，若提升1個百分點赤字率，將增加1.3萬億元左右舉債額度。除了赤字之外，中國還明確明年增加超長期特別國債和地方政府專項債券。預(yù)計明年政府新增舉債額度將在15萬億元左右，其中包括2.8萬億元用于置換隱性債務(wù)的地方新增債務(wù)額度。

羅志恒認(rèn)為，明年財政政策將以更大力度的支出強度來擴大總需求，包括提振消費和擴大投資，以這種需求的提振、內(nèi)需的提振來對沖外部環(huán)境的不確定性。中央經(jīng)濟工作會議要求，明年各項工作能早則早、抓緊抓實，保證足夠力度。上述財政工作會議也明確，明年要加快財政支出進度。

中誠信國際研究院執(zhí)行院長袁海霞表示，今年以來財政支出節(jié)奏及地方債發(fā)行使用節(jié)奏相對偏慢，市場對積極財政政策的感受有限。明年“實施更加積極的財政政策”，需把握好財政發(fā)力的節(jié)奏，宜早不宜遲，可適度靠前發(fā)力，加快債券資金預(yù)算下達，推動盡早形成實物工作量，促進穩(wěn)增長政策效應(yīng)及時顯現(xiàn)，更好穩(wěn)定市場預(yù)期。

為了加快財政支出進度，近期2025年部分轉(zhuǎn)移支付額度已經(jīng)提前下達至地方，2025年部分新增債務(wù)額度也已下達至各省。截至12月25日，已有四川等9個省市披露明年一季度政府債券發(fā)行計劃，合計發(fā)債規(guī)模超3800億元。專家預(yù)計，一季度地方發(fā)債規(guī)模將超萬億元。

此外，此次全國財政工作會議部署2025年要重點做好支持?jǐn)U大國內(nèi)需求的工作，如適當(dāng)提高退休人員基本養(yǎng)老金、城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金、城鄉(xiāng)居民醫(yī)保財政補助標(biāo)準(zhǔn)，大力提振消費，加大消費品以舊換新支持力度等。袁海霞表示，支持?jǐn)U大內(nèi)需位居六項重點工作的首位，這意味著在當(dāng)前經(jīng)濟修復(fù)持續(xù)面臨有效需求不足的情況下，通過政府支出量的擴大、結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及政府投資效益的提高來實現(xiàn)有效需求的提升將是未來一段時間的政策抓手。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，2024年退休人員養(yǎng)老金總體調(diào)整水平較2023年上漲3%，城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金最低標(biāo)準(zhǔn)較2023年提高20元至每人每月123元，同比增長19.4%。2024年城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保險財政補助標(biāo)準(zhǔn)較上一年增加30元至每人每年670元。這意味著2025年養(yǎng)老金、城鄉(xiāng)居民醫(yī)保財政補助將進一步上漲。

上述財政工作會議還部署了支持現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)和支持保障和改善民生的重點工作，如加強對企業(yè)的紓困支持，堅決防止亂收費、亂罰款、亂攤派等問題；突出就業(yè)優(yōu)先導(dǎo)向，支持教育強國建設(shè)，健全人口發(fā)展支持政策體系，促進衛(wèi)生健康事業(yè)發(fā)展，織密扎牢社會保障網(wǎng)，推動解決人民群眾急難愁盼問題。

羅志恒表示，明年財政支出一大重點是保障和改善民生，體現(xiàn)出了財政資金取之于民、用之于民。財政在優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)中也要發(fā)揮重要作用，支持發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，包括積極支持原創(chuàng)性和顛覆性的創(chuàng)新，加大對基礎(chǔ)研究的支持，支持制造業(yè)等產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

近日，中央財辦有關(guān)負責(zé)同志解讀2024年中央經(jīng)濟工作會議精神時稱，明年支持“兩新”的超長期特別國債資金將比今年大幅增加；研究將更多市場需求廣、更新?lián)Q代潛力大的產(chǎn)品和領(lǐng)域納入政策支持范圍。

上述財政支出結(jié)構(gòu)調(diào)整必須打破當(dāng)前支出固化、僵化格局。為此，需要進一步完善預(yù)算制度，深化零基預(yù)算改革。上述財政工作會議在介紹2024年財稅改革時提及，在財政部等16個中央部門率先開展零基預(yù)算改革試點，并要求明年大力推進財政科學(xué)管理，推進零基預(yù)算改革，全面深化財稅體制改革。

零基預(yù)算是指政府在預(yù)算編制時，一切從“零”開始，結(jié)合財力狀況、輕重緩急等，逐項審議預(yù)算年度內(nèi)各項支出內(nèi)容的必要性、合理性及其開支標(biāo)準(zhǔn)。多位財稅專家表示，明年全國大范圍推廣零基預(yù)算改革，不僅可以打破財政支出固化格局，將資金重點用于民生、國家重大戰(zhàn)略任務(wù)中，提高資金使用效益，還可以提高政府治理能力，促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。