A股跨年行情如何演繹風(fēng)格切換引關(guān)注

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2024-12-23 15:13:30 新浪財(cái)經(jīng)

A股跨年行情如何演繹。每到年底，市場(chǎng)對(duì)于跨年行情總是充滿(mǎn)期待。這不僅因?yàn)槊磕?1月到次年初的重要會(huì)議為市場(chǎng)帶來(lái)重磅預(yù)期和提振，還因?yàn)樵趯?duì)來(lái)年經(jīng)濟(jì)、企業(yè)盈利及流動(dòng)性的預(yù)期下，市場(chǎng)往往會(huì)迎來(lái)一波階段性行情。因此，這個(gè)時(shí)期A股大概率向好表現(xiàn)被稱(chēng)為“跨年行情”。

華福證券的統(tǒng)計(jì)研究顯示，2010年以來(lái)大部分寬基指數(shù)表現(xiàn)最好的月份集中在歲末或年初。以wind全A指數(shù)作為衡量A股市場(chǎng)表現(xiàn)的基準(zhǔn)，可以看到歲末年初A股市場(chǎng)總體表現(xiàn)較為亮眼。2010年來(lái)wind全A在11月單月漲幅的中位數(shù)為2.1%，為全年次高月份；2月單月漲幅的中位數(shù)為2.8%，為全年最高點(diǎn)。其他主要寬基指數(shù)表現(xiàn)最好的月份同樣集中在歲末年初。

今年11月以來(lái)，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步修復(fù)，重磅政策持續(xù)釋放以及流動(dòng)性充裕，跨年行情已經(jīng)初見(jiàn)端倪。從板塊及個(gè)股角度看，跨年行情正在上演。當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格有轉(zhuǎn)換跡象，在跨年之際，市場(chǎng)最關(guān)注的是接下來(lái)風(fēng)格會(huì)如何演變。

國(guó)海證券將跨年行情分為三個(gè)階段：年前為第一階段，年前到兩會(huì)期間為第二階段，兩會(huì)到一季度末為第三階段。根據(jù)歷年市場(chǎng)表現(xiàn)，跨年行情大致分為四種類(lèi)型：持續(xù)上漲型、持續(xù)下跌型、先漲后跌型以及先跌后漲型。綜合考慮這四種類(lèi)型在三個(gè)細(xì)分階段上的市場(chǎng)風(fēng)格表現(xiàn)，過(guò)去跨年行情中，春節(jié)前金融和消費(fèi)風(fēng)格占優(yōu)，而春節(jié)后到兩會(huì)前穩(wěn)定和成長(zhǎng)風(fēng)格更有可能占優(yōu)，兩會(huì)結(jié)束后成長(zhǎng)風(fēng)格跑贏幾率很大。中金公司也提到，跨年行情往往呈現(xiàn)出“價(jià)值搭臺(tái)、成長(zhǎng)唱戲”的特征，期間容易出現(xiàn)風(fēng)格切換。

跨年行情演繹過(guò)程中，通常是先穩(wěn)定后成長(zhǎng)，即價(jià)值風(fēng)格前期表現(xiàn)優(yōu)異，而成長(zhǎng)風(fēng)格后期更為占優(yōu)。

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