12月9日召開的政治局會議首次提出“穩(wěn)住樓市股市”作為2025年全年經(jīng)濟工作要求。券商認為，此次會議在經(jīng)濟政策表述上的變化使消費、投資、產(chǎn)業(yè)、金融等領(lǐng)域的政策方向更加精準，政策執(zhí)行的針對性和可操作性進一步增強。

政治局會議對2024年經(jīng)濟工作進行了總結(jié)，并對2025年經(jīng)濟任務進行了部署。會議延續(xù)了“穩(wěn)中求進”的工作總基調(diào)，釋放出許多新信號：明確聚焦內(nèi)需提振，強調(diào)消費和投資的精準發(fā)力；以科技創(chuàng)新驅(qū)動產(chǎn)業(yè)升級，推動制造業(yè)高端化；從系統(tǒng)性角度穩(wěn)住樓市和股市，維護市場信心；推動綠色轉(zhuǎn)型與區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展協(xié)同并進；強化財政、貨幣政策的聯(lián)動效能；突出“穩(wěn)定預期”和“激發(fā)活力”以提振市場信心。

長城證券表示，此次會議的表述更加明確了“穩(wěn)定預期”和“激發(fā)活力”的目標，與此前側(cè)重結(jié)構(gòu)調(diào)整的表述相比，進一步凸顯了政策對市場主體信心恢復的高度重視，特別是提到“穩(wěn)住樓市股市”“擴大高水平開放”，表明在對外環(huán)境復雜多變的背景下，政策更加關(guān)注對內(nèi)提振市場信心和對外保持開放格局的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。

萬聯(lián)證券分析師宮慧菁指出，會議提出穩(wěn)住樓市股市，防范化解重點領(lǐng)域風險和外部沖擊，穩(wěn)定預期、激發(fā)活力，表明高層高度關(guān)注資本市場。結(jié)合9月以來多項資本市場利好政策，預計A股市場投資者信心有望繼續(xù)回暖、交投熱度有望回升，政策鼓勵長線資金長期配置A股市場，發(fā)揮穩(wěn)定市場的功能。資本市場改革將繼續(xù)深化，著力提高上市公司質(zhì)量，融資端通過并購重組促進產(chǎn)業(yè)整合。投資端被動產(chǎn)品有望加快發(fā)展，推動“長錢長投”，吸引資金入市。

長城證券分析稱，此次會議在經(jīng)濟政策表述上的變化，凸顯了幾個特點：一是從籠統(tǒng)到具體，消費、投資、產(chǎn)業(yè)、金融等領(lǐng)域的政策方向更加精準，政策執(zhí)行的針對性和可操作性進一步增強。二是從宏觀到微觀，從注重結(jié)構(gòu)性改革到兼顧短期市場預期與長期戰(zhàn)略目標，政策更加注重“穩(wěn)”與“進”的動態(tài)平衡。三是從單點到協(xié)同，從單項任務驅(qū)動轉(zhuǎn)向多領(lǐng)域聯(lián)動，綠色轉(zhuǎn)型、區(qū)域發(fā)展、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的政策布局更加綜合化。

細分來看，“穩(wěn)樓市”與9月26日政治局會議提出的“促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”要求呼應，前期房地產(chǎn)市場政策“組合拳”對穩(wěn)定樓市發(fā)揮了積極作用，當前房地產(chǎn)政策的延續(xù)對于穩(wěn)定2025年樓市將持續(xù)發(fā)揮效應?！胺€(wěn)股市”是9月26日政治局會議提出的“努力提振資本市場”的進一步延續(xù)，更強調(diào)在“振”之后的“穩(wěn)”，2025年增量資金流入將是“穩(wěn)”的關(guān)鍵因素。

華龍證券分析師朱金金認為，12月9日政治局會議分析研究2025年經(jīng)濟工作，提出了2025年經(jīng)濟工作的總體方向、目標任務以及政策應對，明確提出穩(wěn)住股市作為明年的經(jīng)濟工作重點之一，極大地穩(wěn)定了市場信心。2025年政策進一步寬松也將提升市場關(guān)于經(jīng)濟基本面以及企業(yè)業(yè)績向好的預期，為市場提供了投資機會和布局方向參考。

朱金金建議關(guān)注以下幾個方向：消費方面，政治局會議突出將抓內(nèi)需作為2025年經(jīng)濟工作重點，消費作為內(nèi)需提振的方向之一受到市場重視，重點關(guān)注家用電器、食品飲料、汽車等行業(yè)。地產(chǎn)鏈方面，會議提出“穩(wěn)樓市”成為2025年工作任務之一，前期在房地產(chǎn)市場政策“組合拳”的作用下，部分地區(qū)的房地產(chǎn)市場銷售情況有所改善，2025年房地產(chǎn)政策仍將繼續(xù)發(fā)揮效能，促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，地產(chǎn)鏈方向值得關(guān)注，重點關(guān)注建筑材料、房地產(chǎn)行業(yè)。非銀金融方面，會議提及將“穩(wěn)股市”作為2025年經(jīng)濟工作任務之一，2025年流動性適度寬松，將為市場創(chuàng)造良好的宏觀流動性環(huán)境，有助于流動性傳導至權(quán)益市場，行業(yè)上關(guān)注證券。

隨著9月下旬以來利好政策頻出，A股市場給予了積極反饋，投資者預期和信心得到較好恢復。投資策略上，有券商建議緊跟“扶優(yōu)限劣”市場導向，關(guān)注A股核心資產(chǎn)指數(shù)，大盤成長指數(shù)經(jīng)歷長期調(diào)整后，2025年有望獲得超額收益，可以通過低估值、未來通脹預期以及綠色經(jīng)濟等因素尋找目標行業(yè)，關(guān)注并購重組等資金驅(qū)動型主題。