全球多家央行迎特朗普2.0前“最后一降”，法德亂局令歐央行降息前景不明(5)

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2024-12-11 12:32:27 第一財(cái)經(jīng)

令歐央行面臨情況更復(fù)雜的因素還包括，這些事件對(duì)該地區(qū)金融市場(chǎng)的影響。比如，法國(guó)債券收益率已因此飆升，引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)，歐央行將不得不使用其危機(jī)工具來(lái)控制借貸成本。但德國(guó)央行行長(zhǎng)又已明確表示，歐央行的傳導(dǎo)保護(hù)工具（Transmission Protection Instrument）并不適用于解決由政治問(wèn)題導(dǎo)致的市場(chǎng)問(wèn)題。

瑞銀駐法蘭克福的經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈夫納（Felix Huefner）稱(chēng)，目前，歐央行度過(guò)這段動(dòng)蕩期的最佳選擇可能是，更加強(qiáng)調(diào)法德國(guó)內(nèi)情況會(huì)出現(xiàn)的合理結(jié)果，而非最壞結(jié)果。這一做法是該行在疫情期間和俄烏沖突時(shí)期磨煉出來(lái)的一種策略，同時(shí)，“由于有許多動(dòng)態(tài)因素，該行必須等待更多數(shù)據(jù)，從標(biāo)普全球的12月商業(yè)調(diào)查開(kāi)始，來(lái)衡量政治動(dòng)蕩對(duì)歐盟區(qū)企業(yè)和家庭的影響”。

德銀的德國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫克勒（Robin Winkler）表示，德國(guó)政府上個(gè)月解體后，商業(yè)預(yù)期持續(xù)低迷。德國(guó)的政治亂局將進(jìn)一步拖累已經(jīng)處于低迷狀態(tài)的經(jīng)濟(jì)。目前討論的解決方案包括放寬該國(guó)的憲法借款限額，但任何變化都不會(huì)很快實(shí)現(xiàn)。政治不確定性可能會(huì)持續(xù)到明年春季，至少在明年上半年對(duì)投資造成壓力。2026年及此后前景在很大程度上取決于選舉結(jié)果和新的聯(lián)盟談判。

巴爾博尼坦言，這些因素將如何影響歐央行的利率路徑很難預(yù)測(cè)。市場(chǎng)此前預(yù)測(cè)的到明年6月，每次利率會(huì)議都將降息25個(gè)基點(diǎn)的基線(xiàn)預(yù)期仍是一種可能性，但如果歐盟區(qū)消費(fèi)者信心和支出因法德政治局勢(shì)繼續(xù)減少，企業(yè)也因?yàn)椴淮_定性推遲投資決定，那么歐央行明年的降息步伐可能會(huì)更快。

多家央行迎特朗普2.0前最后一降！

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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