專家：A股下一個重要時間窗口臨近 12月重要會議成焦點

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2024-11-24 17:20:38 郭一鳴

11月22日，A股大幅下跌，單日跌幅達3.06%，板塊和個股表現(xiàn)慘淡。自11月8日以來，指數(shù)跌幅接近6%。此前高位進入的投資者短期內(nèi)面臨新的浮虧。實際上，11月初以來的這波上漲一方面是10月8日快速調(diào)整后的階段修復(fù)，另一方面是對11月初國內(nèi)外三大重要事件的預(yù)期反應(yīng)。而隨后的回落則是修復(fù)結(jié)束以及預(yù)期兌現(xiàn)的結(jié)果。

當(dāng)前市場進入震蕩周期，在此期間，市場通過上下波動來以時間換空間。對于A股市場而言，下一個重要的時間窗口可能在12月的重要會議期間。這些會議將成為當(dāng)前震蕩行情中的關(guān)鍵節(jié)點，或是階段配置的好時機。

當(dāng)前是牛市思維，處于第一階段大幅上行后的震蕩期?；仡橝股歷史上的幾次典型牛市，通常都不是一帆風(fēng)順的，期間會有波折。第一階段通常是政策推動下的估值修復(fù)行情，估值修復(fù)完成后，市場會進入明顯的震蕩整理階段，隨后在流動性和基本面共振下迎來新的上漲。目前市場正處于政策推動的估值修復(fù)行情之后的震蕩整理期，主要表現(xiàn)為板塊輪動。

在震蕩整理期間，經(jīng)濟基本面是最大影響因素。由于當(dāng)前基本面修復(fù)較弱，市場容易受到海內(nèi)外情緒的干擾。根據(jù)海通證券的觀點，牛市有三個階段：孕育準(zhǔn)備期、全面爆發(fā)期和泡沫瘋狂期。在第一個階段，宏觀基本面仍在下行，企業(yè)盈利增速回落找底，但宏觀政策已偏暖，流動性好轉(zhuǎn)，推動估值修復(fù)。這個階段市場進二退一，整體偏震蕩，為全面爆發(fā)做準(zhǔn)備。

具體的回撤幅度和時間取決于經(jīng)濟修復(fù)的強弱。如果經(jīng)濟修復(fù)較強，震蕩周期較短且幅度較低；反之則震蕩周期較長，幅度較大。目前經(jīng)濟整體穩(wěn)步修復(fù)，但政策效果和經(jīng)濟回暖仍需進一步驗證，對市場的提振動力一般，預(yù)計指數(shù)將繼續(xù)保持震蕩。

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